A debandada de executivos da OpenAI alimenta os receios de sobrevalorização antes do seu IPO

A OpenAI teve pelo menos 14 saídas de executivos em 2026, o que aumenta a preocupação sobre se a tecnológica conseguirá justificar a sua avaliação de quase 1 bilião de dólares antes do seu IPO planeado. Os relatórios sugerem que as saídas de 13 executivos ocorreram antes de 21 de agosto, afetando todas as funções-chave, incluindo operações, receitas, produtos, marketing e segurança.

No final de agosto, o número de executivos que abandonaram a empresa subiu para 14, depois de o Wall Street Journal ter noticiado a saída de Chris Malone. A questão da rotatividade de pessoal está a atrair mais atenção, à medida que os investidores questionam se a OpenAI conseguirá sustentar os enormes investimentos em infraestruturas de IA com um retorno financeiro adequado.

Isto tem implicações que vão muito para além da OpenAI. Embora a OpenAI tenha solicitado uma entrada na bolsa de valores dos EUA com ambições de alcançar uma avaliação acima de 1 bilião de dólares, o IPO previsto para este ano foi adiado para 2027, segundo um relatório do New York Times. O TechCrunch destacou que os investidores estão cada vez mais céticos em relação à OpenAI, sugerindo que "pode estar sobrevalorizada e que a sua rentabilidade não se coaduna com os investimentos gigantescos que estão a ser feitos". A cada saída de um executivo sénior, os investidores ficam mais desconfiados.

A perda do executivo que liderou a expansão do data center

Chris Malone foi responsável pelos centros de dados até à semana passada, quando deixou a empresa. Desempenhou um papel fundamental na OpenAI, principalmente tendo em conta que o poder computacional se tornou crucial para a capacidade da empresa de criar e executar modelos de IA.

Malone começou a trabalhar no projeto em março do ano passado, logo após o início do Projeto Stargate , uma proposta dos EUA para investir 500 mil milhões de dólares no desenvolvimento de infraestruturas de IA ao longo de quatro anos. Desse montante, 100 mil milhões de dólares deverão ser gastos imediatamente. A OpenAI e a SoftBank são os principais parceiros do projeto, enquanto a Oracle e a MGX se juntaram a eles como os primeiros contribuintes de fundos. A Microsoft e a Nvidia estão também entre os primeiros parceiros tecnológicos do Stargate.

A OpenAI terá afirmado que "recentemente reorganizou" o seu departamento de infraestruturas "para suportar a escala e o ritmo do nosso trabalho". A empresa declarou ainda que ainda conta com a sua "equipa de data center altamente experiente". Como resultado das mudanças organizacionais, Malone reporta agora a Sachin Katti, em vez dodent Greg Brockman. O projeto de construção está a ser supervisionado por Uday Ruddarraju, juntamente com Brent Mayo e Spas Lazarov.

Quem mais saiu e porquê?

Malone não é o único afetado, uma vez que o Business Insider contabilizou um total de 13 executivos a abandonar a OpenAI até 21 de agosto de 2026, muitos deles recentemente. Cryptopolitan também noticiou a saída em massa de talentos do mercado, bem como o crescimento mais lento da OpenAI em comparação com a Anthropic.

A diretora de receitas, Denise Dresser, deixou a empresa ao fim de cerca de oito meses e foi substituída pelo anteriordent da Wiz, Dali Rajic. Dias antes, Brad Lightcap, um dos executivos mais antigos da OpenAI e seu antigo director de operações, afirmou que estava a "iniciar algo novo"

Fidji Simo reportava diretamente ao CEO Sam Altman como responsável de produto e negócio, mas agora está afastada para cuidar de um problema de saúde, embora continue a trabalhar como consultora. A diretora de marketing, Kate Rouch, deixou a empresa em abril devido a problemas de saúde, enquanto Bill Peebles saiu após o encerramento do Sora, o serviço de imagem e vídeo da OpenAI.

Além disso, o departamento de segurança e ética sofreu alterações. Chloé Bakalar, responsável de ética, deixou a empresa em julho. A OpenAI desmantelou a sua equipa de preparação, que se concentrava nos riscos catastróficos modelados. Houve também relatos da saída do futurista-chefe e do chefe dos sistemas de segurança.

Brockman reage enquanto os números atraem a atenção

Brockman descreveu as mudanças como parte de uma reestruturação estratégica, e não como uma crise. Afirmou estar focado na "economia impulsionada pela computação" e ter assumido um papel mais ativo enquanto a OpenAI tenta alcançar a Anthropic nas vendas para empresas.

Argumentou ainda que a OpenAI enfrenta um escrutínio excecionalmente intenso, afirmando que o "holofote" sobre a empresa significa que "cada saída é analisada de uma forma que não aconteceria de outra forma"

Os números explicam parte dessa atenção. O índice da Ramp de agosto apurou que 39,7% das empresas americanas pagaram pela OpenAI, em comparação com os 43,5% da Anthropic. O Bank of America concedeu também à OpenAI o seu primeiro empréstimo, uma linha de crédito de 520 milhões de dólares, enquanto procura um papel de consultor na eventual abertura de capital, noticiou a Reuters.

Quando a OpenAI chegar ao mercado bolsista, os investidores estarão a avaliar mais do que apenas a sua tecnologia. Questionarão também se o crescimento das receitas, a estabilidade da liderança e a eventual rentabilidade serão suficientes para sustentar a escala das suas despesas — e a avaliação que lhe é atribuída.

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