Ouro recua de máximas desde maio e perde força antes de US$ 4.700 com riscos do Fed sustentando o dólar

• O ouro atrai vendedores após atingir uma nova máxima de vários meses durante o dia nesta terça-feira.

• Apostas de alta de juros pelo Fed diante de riscos inflacionários e a crise no Oriente Médio sustentam o dólar como ativo de proteção.

• Traders agora aguardam os dados do PCE dos EUA e o discurso do chair do Fed, Kevin Warsh, em busca de novo fôlego.

O ouro (XAU/USD) atingiu uma nova máxima desde 14 de maio durante a sessão asiática desta terça-feira, embora tenha tido dificuldades para dar continuidade ao movimento e não tenha conseguido superar a marca de US$ 4.700. O recuo inicial dos rendimentos (yields) dos títulos do Tesouro dos EUA — provocado pela estratégia de expansão das recompras do Departamento do Tesouro — durou pouco diante das preocupações com o crescimento da dívida nacional americana, que ultrapassou a marca de US$ 40 trilhões. Isso reativou o que os operadores chamam de "debasement trade" (operação de proteção contra a desvalorização da moeda) e sustentou a demanda pelo metal precioso como reserva alternativa de valor.

Os rendimentos dos títulos de longo prazo do Tesouro americano caíram inicialmente após o anúncio, na quarta-feira passada, de que as operações de recompra de dívida de longo prazo seriam dobradas a partir de setembro. No entanto, o alívio gerado pela intervenção foi totalmente revertido, com os yields de 10 e 30 anos voltando a subir acima dos níveis anteriores ao anúncio. O dólar americano (USD), contudo, não acompanhou essa recuperação, refletindo o arrefecimento das apostas em um aperto monetário imediato por parte do Federal Reserve (Fed).

Dados de inflação mais brandos em julho nos EUA deslocaram as expectativas do mercado para a manutenção das taxas de juros na próxima reunião do FOMC, agendada para 15 e 16 de setembro. Isso limita as tentativas de recuperação do dólar a partir de suas mínimas de mais de três meses e atua como outro fator de suporte para o ouro, que não rende juros. Apesar disso, os investidores ainda precificam cerca de 75% de chance de o banco central americano elevar os custos de empréstimo até o final deste ano, impulsionados pelos riscos inflacionários vindos da volatilidade do petróleo e da escalada das tensões entre EUA e Irã.

Nos desdobramentos mais recentes da crise no Oriente Médio, o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, anunciou na segunda-feira que os EUA estão lançando uma campanha para isolar o Irã da economia global. Bessent também alertou que qualquer país que fizer negócios com o Irã se arrisca a enfrentar sanções americanas. Em resposta, o secretário do Conselho Supremo de Segurança Nacional do Irã, Mohsen Rezaei, declarou que a República Islâmica interromperá todas as exportações de petróleo pelo Estreito de Ormuz e por qualquer outro ponto do Golfo Pérsico caso a guerra econômica continue.

Esse cenário mantém o prêmio de risco geopolítico ativo, oferecendo suporte aos preços do petróleo e ao dólar em seu papel de ativo de proteção. Por sua vez, esse movimento limita os avanços do ouro, enquanto os operadores aguardam a divulgação do Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA nesta quarta-feira. Além disso, o discurso do chair do Fed, Kevin Warsh, no Simpósio Anual de Jackson Hole, na sexta-feira, será analisado em busca de mais sinalizações sobre as taxas de juros, o que deve ditar a direção do dólar e fornecer um impulso significativo para as cotações do ouro.

Gráfico diário XAU/USD

Análise Técnica

O recente rompimento acima da zona de confluência perto do marco psicológico de US$ 4.500 — composta pela Média Móvel Simples (SMA) de 200 dias (tecnicamente significativa) e pelo nível de 38,2% de retratação de Fibonacci da queda entre março e junho — favorece os compradores (bulls) do XAU/USD. Além disso, o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) permanece positivo acima da linha zero, sinalizando que a pressão de compra continua dominante, mesmo com o mercado aparentando sobreextensão.

Por outro lado, o Índice de Força Relativa (RSI) oscila em território de sobrecompra perto de 71 e não consegue ajudar o preço do ouro a sustentar os ganhos intradiários além do nível de 50% de retratação. No entanto, os indicadores de impulso permanecem construtivos, sugerindo que qualquer recuo corretivo tende a atrair novas compras e permanecer limitado. O suporte inicial é visto na confluência da SMA de 200 dias e da retratação de 38,2%, antes dos US$ 4.500, enquanto uma correção mais profunda exporia o nível de 23,6% de Fibonacci em torno de US$ 4.294 como um piso estrutural mais distante.

Pelo lado de alta, a resistência imediata surge na retratação de 50,0% de Fibonacci perto de US$ 4.680,86, com obstáculos adicionais na retratação de 61,8% perto de US$ 4.853,70 e, em seguida, no nível de 78,6% em cerca de US$ 5.099,77, antes da máxima anterior em torno de US$ 5.413,22.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)