A iniciativa da Coinbase em promover novos serviços não conseguiu compensar a queda nas negociações do segundo trimestre

A corretora Coinbase (NASDAQ: COIN) divulgou uma receita de US$ 1,2 bilhão no segundo trimestre, encerrado em 30 de junho, abaixo dos US$ 1,3 bilhão esperados por analistas em uma pesquisa da LSEG (LSE: LSEG). Seu prejuízo atingiu US$ 1,36 por ação, muito pior do que o prejuízo de 17 centavos previsto por Wall Street. As ações da empresa despencaram imediatamente após a divulgação da notícia, resultando em uma queda de mais de 7% após o fechamento do mercado.

Este trimestre marcou o terceiro ano consecutivo em que a empresa não atingiu as previsões de vendas e lucros. A Coinbase registrou um prejuízo de US$ 359,5 milhões, em comparação com um lucro de US$ 1,43 bilhão no mesmo período do ano anterior. O lucro por ação caiu de US$ 5,14 no ano passado para um prejuízo de US$ 1,36 neste trimestre. A receita também caiu de US$ 1,5 bilhão para US$ 1,2 bilhão.

A Coinbase desenvolve produtos por assinatura enquanto o fraco desempenho das negociações continua prejudicando a receita

Bitcoin passou grande parte do segundo trimestre preso dentro de uma faixa de preço estreita, já que o mercado estava mais saudável do que no primeiro trimestre, mas os ETFs bitcoin à vista enfrentaram uma longa onda de saques.

A Coinbase então viu uma redução na atividade em suas duas maiores áreas de atuação, já que a empresa arrecadou US$ 599 milhões com receita de transações e outros US$ 555 milhões com assinaturas e serviços.

Todos esses números ficaram abaixo das estimativas e foram menores em comparação com o ano anterior. A participação das assinaturas permaneceu maior em relação ao valor total da receita. Há alguns anos, a Coinbase busca reduzir sua dependência das comissões de negociação.

A receita proveniente de stablecoins totalizou US$ 292 milhões, uma queda de US$ 17 milhões em comparação com o mesmo trimestre de 2025. A expectativa da StreetAccount era de US$ 327,2 milhões. A decepção resultou da ênfase contínua da administração em serviços como USDC, Coinbase One, Base e outros fora do mercado spot.

O CEO da Coinbase, Briantron, afirmou que a empresa atingiu um novo recorde em participação no mercado de criptomoedas e argumentou que a Coinbase pode operar em qualquer mercado. No comunicado de resultados, ele disse: "A Coinbase não é mais uma aposta apenas no preço do bitcoin". Brian acrescentou: "Todos os serviços financeiros estão sendo modernizados pelas criptomoedas, sejam negociações, pagamentos ou empréstimos", e classificou a Coinbase como a empresa mais bem posicionada para fornecer essa infraestrutura.

Durante a teleconferência de resultados, Brian Jung, da Jung Media, perguntou por que a Coinbase parecia estar se reconectando com usuários de varejo e nativos do mercado de criptomoedas depois que Brian apareceu no Market Bubble e Cobie assumiu o controle do aplicativo Base.

Brian, da Coinbase, disse: "Sim, temos muitos grupos diferentes que gostam de usar a Coinbase, e construir sobre a Base Chain é provavelmente um grupo ainda maior. Então, nós nos esforçamos para nos conectar com todos eles. É um grupo realmente bastante diversificado de pessoas que usam a Coinbase, certo? Os maiores bancos GSIB do mundo estão construindo sobre nossa infraestrutura."

Brian e Alesia detalham como a Coinbase planeja atender agentes de IA e expandir o USDC

Austin Hankwitz, da Grit Capital, perguntou se os agentes de IA se importariam com a reputação da Coinbase ou simplesmente escolheriam a rede mais barata e rápida. Ele observou que mais de 90% do volume de transações de stablecoins gerenciadas por agentes é liquidado na Coinbase. Brian disse que o preço importaria, mas não por si só. "Os agentes de IA provavelmente se importarão com um conjunto semelhante de coisas que os humanos se importariam", disse ele.

Como Brian explicou, a Base oferece liquidações por menos de um centavo em menos de um segundo. Além disso, Brian observou que os clientes automatizados exigirão outros fatores, como segurança, liquidez, legalidade, confiabilidade e tempo de atividade. Ele comparou essa escolha com a seleção da AWS da Amazon (NASDAQ: AMZN) para infraestrutura em nuvem. "A confiança continuará sendo importante nesse mundo", disse ele, acrescentando que a Coinbase planeja receber agentes de IA como clientes.

Eric Pan, da Ericnomics, perguntou onde a Coinbase espera crescer agora que a receita com transações vinculadas bitcoincaiu de mais da metade das vendas da empresa para 12%.

Brian disse: “Em qualquer momento no mercado financeiro, sempre há algo em alta e algo em baixa. Isso faz parte da estratégia da Everything Exchange. É preciso ter todos os estoques abastecidos para ter o produto quando aquele ativo entrar em tendência naquela semana. E, no que diz respeito às taxas não relacionadas a negociações, como assinaturas e serviços, também temos observado um bom crescimento nos últimos anos.”

A Coinbase quer disponibilizar produtos suficientes para que os clientes possam negociar qualquer ativo que se torne popular em determinado momento. Ele afirmou que um menu mais amplo deve distribuir a receita das taxas de negociação por mais ativos e produtos. As taxas de assinatura e de serviço, por sua vez, visam facilitar a previsão da receita da empresa.

A diretora financeira Alesia Haas afirmou que as assinaturas pagas do Coinbase One atingiram um recorde no trimestre, mesmo com a queda no volume de negociação de criptomoedas. "Registramos um recorde histórico de assinantes pagos do Coinbase One neste trimestre", disse ela. Alesia explicou que esses membros tendem a usar mais os produtos da plataforma, oferecendo à Coinbase outra maneira de aumentar a atividade dos clientes sem depender exclusivamente da negociação.

Ken Worthing, do JPMorgan Chase (NYSE: JPM), questionou se o acordo da Coinbase com a Hyperliquid concede aos grandes detentores de USDC uma parcela excessiva dos benefícios econômicos da stablecoin.

Alesia afirmou que as instituições podem manter USDC na Coinbase e ganhar recompensas, enquanto os usuários de varejo podem fazer o mesmo através da Coinbase One. Ela disse que a Hyperliquid foi tratada como qualquer outro cliente, embora seu papel em contratos futuros perpétuos e na criação de mercado tornasse o relacionamento importante.

Alesia afirmou que a Coinbase estava disposta a compartilhar a receita porque inserir o USDC mais profundamente na Hyperliquid poderia aumentar a liquidez, o uso e a adoção em toda a rede.

Brian afirmou que a empresa continuará financiando essa iniciativa. Ele disse que o USDC já ocupa o primeiro lugar em volume de transações com stablecoins e o primeiro lugar entre as stablecoins regulamentadas, mas permanece em segundo lugar, atrás do Tether, em valor de mercado quando produtos menos regulamentados são incluídos.

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