A Coinbase se torna a plataforma oficial de implantação do USDC na Hyperliquid e adquire os ativos da marca USDH

A Coinbase revelou hoje grandes planos ao anunciar que assumirá o papel de provedora oficial de tesouraria da stablecoin USDC na rede Hyperliquid. O mesmo anúncio também revelou que a maior exchange de criptomoedas dos EUA comprará ativos da marca USDH da Native Markets.

Com esse acordo, a Coinbase passará a controlar a maior e a terceira maiores plataformas de stablecoins em operação na Hyperliquid L1, consolidando a liquidez de stablecoins na rede de negociação em torno de um único token USDC (dólar americano).

Por que a Coinbase se tornou a emissora nativa de stablecoins para a Hyperliquid?

Conforme anunciado em 14 de maio, o USDC da Coinbase tornou-se o único Ativo de Cotação Alinhado (AQA) na Hyperliquid, uma estrutura que determina qual stablecoin serve de base para as negociações na plataforma.

a Native Markets foi pioneira no conceito de AQA ao vencer uma disputa acirrada para se tornar a emissora da stablecoin USDH na Hyperliquid por meio de uma votação de governança da comunidade em setembro de 2025. Cryptopolitan reportagens,

A Coinbase afirmou em sua postagem no blog que os mercados de USDH serão desativados gradualmente, embora permaneçam funcionais por enquanto. Durante o período de transição, os detentores de USDH podem converter para USDC ou resgatar por moeda fiduciária sem taxas por meio do Painel de Controle USDH operado pela Native Markets.

Quanto à lógica por trás do negócio, a diferença de tamanho e o mercado ativo na Hyperliquid respondem a essa pergunta. A Hyperliquid processou mais de US$ 176 bilhões em volume de permutas nos últimos 30 dias.

O USDC na Hyperliquid cresceu para um valor total de aproximadamente US$ 5 bilhões, dobrando em relação ao ano anterior, de acordo com a Coinbase e confirmado pelos DeFiLlama. O USDH, por outro lado, tem uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 101,75 milhões, após atingir a marca de US$ 100 milhões em oferta circulante em 23 de abril de 2026.

O acordo com a Coinbase adiciona a Circle, uma emissora muito maior, ao conjunto, cujo token USDC possui maior liquidez e opções mais amplas de conversão para moeda fiduciária, o que reduz o atrito para os traders que, de outra forma, precisariam trocar entre tokens em dólar antes de transferir fundos para fora da blockchain.

Por que a Native Markets fechou o acordo com a Coinbase?

Mary-Catherine Lader, em uma publicação no X em nome da Native Markets, caracterizou a transição como prova de que a tese original do USDH funcionou. "Quando a Native Markets garantiu o direito de implementar o USDH há oito meses, tínhamos uma tese simples: as pessoas se importam com stablecoins que agregam valor às redes e aos seus usuários", escreveu Lader. Ela descreveu a implementação do USDC nativo pela Coinbase como um AQA (Acordo de Qualificação Alternativa) que compartilha receita com a rede como "uma validação dessa tese".

A Native Markets ganhou a licença para operar o par USDH em setembro de 2025, após um processo competitivo que atraiu propostas da Paxos, Frax Finance, Sky, Agora, Ethena e várias outras, conforme Cryptopolitan relatado na época.

De acordo com o DeFiLlama, a empresa desenvolveu o USDH como uma stablecoin lastreada em moeda fiduciária, reservada por cash, títulos do Tesouro americano de curto prazo, acordos de recompra e produtos de tesouraria tokenizados, incluindo o BUIDL da BlackRock e o USTB da Superstate.

A Coinbase está se expandindo para a Hyperliquid 

A Coinbase justificou a mudança como parte de seu esforço para tornar o USDC a camada de liquidação padrão para mercados de capitais on-chain. "À medida que os mercados de capitais on-chain 24 horas por dia, 7 dias por semana, crescem, concentrar a liquidez no USDC melhora a eficiência do mercado e permite que o capital flua livremente com menos conversões", escreveu a empresa.

O momento coincide com um período de expansão para a Hyperliquid. A plataforma lançou mercados de previsão HIP-4 no início de maio de 2026, negociando 6,05 milhões detracem seu primeiro dia, de acordo com a cobertura Cryptopolitan . A base de usuários da Hyperliquid cresceu para 1,19 milhão de carteiras, e a rede vem adicionando novas verticais de negociação, incluindo commodities e ações, por meio de sua estrutura HIP-3.

Todas as liquidações do mercado de previsão na Hyperliquid usam atualmente USDH, conforme relatado no HIP-4 da Cryptopolitan. A transição para USDC como principal AQA (Acordo de Qualificação Alternativa) afetará o funcionamento dessas liquidações, embora nem a Coinbase nem a Native Markets tenham especificado um cronograma para a migração completa.

Não se limite a ler notícias sobre criptomoedas. Compreenda-as. Assine nossa newsletter. É grátis.