A Circle está dominando o mercado europeu de stablecoins através do EURC

O mercado europeu de stablecoins parece agora estar sob o controle da Circle, e nem todos estão confortáveis com isso. A emissora do USDC está silenciosamente se tornando a principal empresa no mercado de stablecoins denominadas em euros por meio do EURC. Essa mudança gerou críticas de parte da comunidade cripto. Alguns a veem menos como uma vitória do produto e mais como um resultado impulsionado por políticas governamentais.

O analista DeFi Ignas, foi direto ao ponto. Ele considera o domínio da Circle como "um fracasso europeu". Em sua visão, a Europa perdeu repetidamente ondas tecnológicas importantes, incluindo as grandes empresas de tecnologia, a computação em nuvem e a inteligência artificial. No entanto, agora está ficando para trás no setor de stablecoins.

O mercado global de criptomoedas testemunhou uma leve recuperação. Seu valor de mercado acumulado agora gira em torno de US$ 2,47 trilhões. O preço Bitcoin subiu mais de 8% nos últimos 7 dias. O mercado de stablecoins está em ascensão e se aproxima de um valor de mercado de US$ 320 bilhões. A Circle é a segunda maior stablecoin nesse mercado, com um valor de mercado superior a US$ 78 bilhões.

O círculo captura a Europa? 

Em uma publicação, Ignas destacou que o EURC nem sequer é um foco central para a Circle. O BCE planeja um euro digital até 2029, mas propõe um limite de retenção de 3.000 euros por carteira. Ele considera esse plano fadado ao fracasso. Até lá, os efeitos de rede da Circle já estarão consolidados. Parece que a stablecoin em euro continuará representando uma parcela muito menor dos negócios.

A emissora de USDC conseguiu conquistar uma boa fatia do mercado europeu. Existem diversos projetos de stablecoins nativas na região, como Qivalis, EURe, EURI, EURA e outros. No entanto, eles ainda são pequenos em comparação com os principais players, principalmente devido à falta de financiamento e incentivos para a adoção.

Ele comparou o EURC, que tem uma capitalização de mercado de US$ 460 milhões, com o USDC. Ele o chamou de projeto paralelo de uma empresa americana. Ignas afirmou que o Circle não venceu com seu produto. Eles fizeram lobby pelas regras que lhes deram o mercado, acrescentou. Dante Disparte (chefe de políticas do Circle) vinha fazendo lobby pelo MiCA como "GDPR para criptomoedas" desde 2022.

3/ E a Circle está agora a seguir exatamente a mesma estratégia no Reino Unido.

Dante Disparte acaba de discursar na Câmara dos Lordes, defendendo uma lei no Reino Unido que combine a Lei de Compensação de Incidentes de Minnesota (MiCA) com a Lei GENIUS dos EUA.

Eu estava lendo a carta de opinião dele no Financial Times e finalmente entendi.

Eles fazem lobby pelas regras que… pic.twitter.com/t4ezKWieD9

—Ignas | DeFi (@Defi Defi ) 10 de abril de 2026

Analistas DeFi afirmaram que a Circle realizou sessões sobre "Como navegar na MiCA" com Stefan Berger. Quando a MiCA entrou em vigor, a Circle era a única das 10 maiores emissoras de stablecoins com licença. Enquanto isso, o EURT da Tether estava fora do mercado e, segundo relatos, foi removido das corretoras centralizadas.

Ele mencionou que, por sorte, a Circle tinha uma licença EMI francesa para conquistar toda a fatia do mercado europeu. Eles cresceram de 17% para 60% de participação em 12 meses sem concorrência. Ignas acredita que a Circle está agora aplicando exatamente a mesma estratégia no Reino Unido.

Círculo sob fogo cruzado por causa de ataques cibernéticos

O Banco Central Europeu tem explorado a possibilidade de um euro digital, mas as propostas em discussão incluem limites para o saldo em carteiras digitais e para as transferências. Ignas argumentou que tais restrições poderiam dificultar a adoção, especialmente se, nesse ínterim, as alternativas do setor privado continuarem a desenvolver efeitos de rede.

A empresa solicitou às autoridades da UE que flexibilizem alguns aspectos da estrutura de registro distribuído do bloco, principalmente em relação às regras de liquidação. Atualmente, essas regras restringem o uso de stablecoins nos mercados de capitais. No entanto, a emissora do USDC insiste que os requisitos existentes estão retardando a adoção.

A Circle passou a ser alvo de escrutínio devido à sua segurança e respostadent . Isso ocorre após a recente exploração do protocolo Drift, baseado em Solana, que resultou em um enorme prejuízo de US$ 285 milhões em um ataque hacker massivo. Os invasores movimentaram US$ 71 milhões em USDC como parte da exploração. 

O investigador on-chain ZachXBT questionou se a Circle poderia ter agido mais rapidamente. Ele apontou que a empresa poderia ter congelado endereços ligados a atividades suspeitas. Mencionou ainda que os prejuízos acumulados nos últimos anos, em 15 casos diferentes, totalizaram US$ 420 milhões.

A PeckShield informou que os hackers converteram a maior parte dos ativos roubados restantes para USDC. O hacker usou o protocolo de transferência entre blockchains da Circle, o CCTP. Eles transferiram cerca de US$ 232 milhões em USDC da Solana para Ethereum após o ataque à Drift .

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