A China promete maior acesso ao mercado ao cortejar investidores globais

A China anunciou que agora permitirá que estrangeiros invistam diretamente em contratos futuros de níquel e lítio no mercado interno. A mudança faz parte da estratégia de Pequim para ampliar seu poder nos mercados globais de commodities.

Atualmente, os preços dessas matérias-primas ainda são definidos em locais como Londres, Nova York e Singapura. A China compra mais do que qualquer outro país, mas não tem poder de decisão sobre os preços. É isso que o país está tentando mudar.

A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China anunciou que 14 produtos de futuros e opções serão abertos ao capital estrangeiro. Não especificou quando as mudanças entrarão em vigor, mas orientou as bolsas de valores locais a iniciarem os preparativos.

Ostracde níquel são negociados na Bolsa de Futuros de Xangai, enquanto o carbonato de lítio é negociado na Bolsa de Futuros de Guangzhou. Ambos são negociados em grande volume e desempenham um papel fundamental no fornecimento de energia para veículos elétricos e para o setor energético em geral.

A bolsa de Xangai se prepara para impulsionar o acesso global

A bolsa de valores de Xangai já havia apresentado um plano de internacionalização em maio. A ideia era permitir que investidores estrangeiros depositassem garantias em moeda estrangeira ao realizarem negociações denominadas em yuan.

Em outras palavras, você não precisará converter seus dólares ou euros em yuan antes de negociar. Esse tem sido um dos principais problemas há anos. As pessoas não querem o risco cambial adicional.

“Permitir a entrada de fundos estrangeiros em contratos futuros ajudará a China a precificar melhor esses metais”, afirmou a SHFE em comunicado . Acrescentou ainda que isso poderia contribuir para aprimorar a gestão de riscos no mercado de metais e fortalecer a formação de preços do níquel. Mas eis a questão: esta não é a primeira vez que a China tenta algo do tipo.

Em 2018, estrangeiros obtiveram acesso a contratos futuros de minério de ferro na Bolsa de Mercadorias de Dalian. Isso funcionou razoavelmente bem. Mas outras iniciativas? Nem tanto. Desde 2018,tracde petróleo bruto denominados em yuan estão disponíveis para investidores globais na Bolsa Internacional de Energia de Xangai, e o cobre foi adicionado em 2020. Mas nenhuma delas dent o domínio das bolsas internacionais. A maioria dos investidores ainda prefere Nova York ou Londres.

Mesmo agora, Pequim está se esforçando para que o yuan seja mais amplamente utilizado nos mercados globais. Essa abertura do mercado futuro está alinhada a esse objetivo. Quanto mais pessoas negociarem em yuan, mais atraente ele se torna como moeda. Ainda assim, há um longo caminho a percorrer.

Dados fracos de investimento expõem fragilidades financeiras mais profundas

Entretanto, os números de investimento estrangeiro da China para 2025 permaneceram estáveis. Isso ocorre após uma primavera lenta, causada por temores em torno da primeira onda de novas tarifas americanas. A maior parte do dinheiro foi para o Brasil, com o setor de transportes liderando, seguido de perto pelo setor de metais.

No setor da construção civil, a Arábia Saudita ficou em primeiro lugar. O setor de energia, mais uma vez, liderou os contratos de construção.

O Ministério do Comércio afirmou que o investimento total no exterior se aproximou de um recorde. Mas, diferentemente de 2016, quando os gastos globais da China causaram grandes repercussões políticas, a versão de 2025 foi recebida discretamente.

Nos Estados Unidos, o investimento chinês diminuiu drasticamente, chegando a praticamente zero. Outras questões agora são mais relevantes, especialmente a dependência americana da China no setor farmacêutico e a perda de tecnologia avançada nessas cadeias de suprimentos. O governo Trump parece não se importar com isso.

Na China, o investimento em ativos fixos (IAF) caiu 3,8% em 2025. Isso representa 48,52 trilhões de yuans, ou cerca de US$ 6,8 trilhões. Foi a primeira queda anual em décadas. A culpa é do colapso do mercado imobiliário e dos limites mais rígidos sobre o quanto os governos locais podem tomar emprestado. Isso está afetando uma das principais ferramentas de crescimento da China.

A agência de classificação de risco Fitch afirmou que essa queda causou riscos de crédito em diversos setores, inclusive para o próprio governo. Em abril, a Fitch rebaixou a classificação soberana da China de “A+” para “A”, citando o aumento da dívida pública e a fragilidade da saúde financeira.

O relatório também alertou que o crescimento em diversas áreas está "se deteriorando". A fraca demanda, a queda dos preços e o colapso do mercado imobiliário estão prejudicando o setor.

No último trimestre de 2025, a economia da China havia desacelerado para um crescimento de 4,5%, seu ritmo mais fraco em três anos.

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