Pendle substitui vePENDLE por sPENDLE para impulsionar a adoção

O protocolo DeFi Pendle planeja substituir o vePendle pelo sPendle, um token de staking líquido que prioriza um período de saque de 14 dias em vez de bloqueios de vários anos, visando impulsionar a adoção. A receita do protocolo será distribuída aos detentores elegíveis de sPENDLE, enquanto os detentores de vePENDLE receberão um bônus exclusivo de até 4x em sPENDLE, com base no período de bloqueio restante.

De acordo com a Pendle, o staking de sPENDLE entrará em vigor em 20 de janeiro, enquanto os bloqueios de vePendle serão pausados em 29 de janeiro. A nova estrutura de incentivos do PENDLE também entrará em vigor em 29 de janeiro. Os participantes do staking devem fazer um snapshot de seu saldo de vePendle e da duração dos bloqueios para o cálculo do sPendle virtual a partir de 29 de janeiro. 

O protocolo DeFi de tokenização enfatizou que a atualização de sua tokenomics Pendle visa solucionar as limitações do sistema vePendle. Ela também abrirá novas oportunidades tanto para o protocolo Pendle quanto para os detentores de PENDLE. 

sPendle torna-se o token de governança principal do protocolo

A Pendle anunciou que o token de taxa líquida sPendle substituirá o vePendle como o principal token de governança e recompensa do protocolo. Novos bloqueios de vePendle também serão pausados durante essa transição. Enquanto isso, os detentores de sPendle receberão mais de 80% da receita do protocolo por meio de recompras de PENDLE e airdrops distribuídos a partir das taxas.

Por outro lado, a Pendle afirma que análises internas do vePendle revelaram grandes obstáculos que limitam sua adoção e eficácia em larga escala. As fechaduras vePendle foram concebidas para impulsionar um mercado e um ecossistema eficientes, mas isso não se concretizou ao longo dos anos.

A intransferibilidade do vePendle também impede o acesso ao caso de uso mais poderoso do DeFi DeFi e da dinâmica do mercado para otimizar as recompensas. A mecânica de votação do protocolo também significava que as recompensas se concentravam em uma pequena porcentagem de detentores de vePendle com conhecimento suficiente para navegar no sistema de forma eficaz.

Pendle observou que, apesar de gerar mais de US$ 37 milhões em 2025, o modelo de distribuição concentrada não beneficiou a grande maioria. Também desencorajou usuários ocasionais e recém-chegados de participarem de forma significativa no ecossistema. A eficiência geral das taxas é atribuída à distribuição desproporcional

A sPendle melhora a liquidez e a eficiência do capital

A Pendle destaca que o sPendle oferece resgate instantâneo mediante uma taxa de 5%, tornando-o um token líquido, componível e fungível que pode ser integrado a outros dApps para continuar gerando recompensas. Além disso, o token elimina o dilema entre liquidez e participação, independentemente do período de bloqueio. 

Os detentores de sPendle também serão considerados inativos, mas continuarão elegíveis para a distribuição de rendimentos, mesmo que não votem durante os períodos de uma Proposta de Protocolo Pendle (PPP) disponível. O sPendle implantado em DeFi é considerado ativo o tempo todo. No entanto, os detentores de sPendle perdem as recompensas por 14 dias se não votarem durante uma PPP ativa.

Entretanto, a Pendle destaca que essa abordagem mantém a participação flexível e simples. Ela também garante que a votação seja necessária apenas quando surgirem decisões críticas. Espera-se que a comunidade ainda mantenha a autoridade de governança sobre os procedimentos cruciais do protocolo nesses casos. Contudo, os detentores de sPendle com saques em fila não receberão recompensas nem terão direito a voto durante o período de desinvestimento. 

A Pendle também esclareceu que o próximo modelo algorítmico de emissões visa reduzir as emissões totais em cerca de 30%. Além disso, melhorará significativamente a eficiência da alocação em todos os pools. A atualização alocará recompensas automaticamente matic base em KPIs orientados por dados, tornando a Pendle mais eficiente em termos de capital e sustentável a longo prazo.

Por outro lado, Pendle acredita que ainda existem áreas que precisam de melhorias significativas. O bônus especial e o sPendle virtual dos vePendle existentes expirarão completamente após dois anos. O multiplicador do bônus começa em 4x e diminuirá linearmente para 1x ao final do período de bloqueio.

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