O FMI eleva a previsão de crescimento global, mas alerta que as tarifas podem prejudicar o ritmo de crescimento

Segundo uma avaliaçãomatic do Fundo Monetário divulgada na segunda-feira, a economia global deverá crescer mais rapidamente este ano do que o previsto anteriormente, mas o aumento das barreiras comerciais e a escalada das tensõesmatic podem impedir esse crescimento.

De acordo com a avaliação trimestral mais recente da organização, a economia global deverá crescer 3,3% este ano, acima da projeção anterior de 3,1%. O FMI elevou sua projeção de crescimento para os Estados Unidos, em particular, de 2,1% para 2,4% em 2026. No entanto, reduziu sua projeção para os EUA em 2027 de 2,1% para 2%.

Tensões comerciais e riscos de investimento em IA

As projeções partem do pressuposto de que as tarifas de importação e as restrições comerciais se manterão nos níveis de dezembro. Essa premissa enfrenta desafios imediatos, visto que o presidente dent anunciou no sábado planos para impor tarifas de 10% sobre produtos de diversos países europeus a partir de  de fevereiro , com essas taxas subindo para 25% até junho. A medida visa forçar a Dinamarca a vender a Groenlândia para os Estados Unidos.

“É claro que ainda existem riscos no âmbito comercial e, de forma geral, riscos geopolíticos”, disse Pierre-Olivier Gourinchas, economista-chefe do FMI, a jornalistas. “Os efeitos desses riscos se acumularão com o tempo.”

O relatório destacou como a recente força econômica dependeu fortemente de um fator específico: o investimento maciço em tecnologia de inteligência artificial e infraestrutura relacionada. Embora essa onda de investimentos tenha ajudado a compensar os danos causados pelo aumento das taxas de importação, o FMI alertou que concentrar todos os recursos em um único fator cria sérias vulnerabilidades.

Uma mudança no sentimento dos investidores em relação às capacidades reais da IA pode desencadear quedas acentuadas nos valores das ações, começando pelas empresas de tecnologia, mas potencialmente se espalhando pelos mercados financeiros e prejudicando as poupanças das famílias, alertou a organização.

A análise do FMI sugere que as ações americanas podem estar aproximadamente metade tão inflacionadas quanto estavam durante a bolha da internet que estourou em 2001. Mas há uma diferença crucial: o valor das ações agora representa 226% da produção econômica, superando em muito a proporção de 132% de 2001. Isso significa que uma queda percentual semelhante nos preços hoje causaria um impacto muito maior no consumo e no crescimento geral.

Segundo os cálculos do FMI , mesmo uma queda "moderada" no mercado de ações poderia reduzir o crescimento global para 2,9% este ano. O relatório aconselha que os bancos centrais estejam preparados para reduzir rapidamente os custos de empréstimo caso isso aconteça.

A história da tecnologia, porém, tem dois lados. A implementação bem-sucedida de novas ferramentas de IA pode impulsionar o crescimento global para 3,6% este ano e adicionar entre 0,1 e 0,8 pontos percentuais à expansão anual nos próximos anos, dependendo da rapidez com que os países adotarem a tecnologia e prepararem suas economias para usá-la de forma eficaz.

A enorme onda de investimentos empresariais nos Estados Unidos provavelmente elevou o que os economistas chamam de taxa de juros neutra, o nível em que a política monetária não acelera nem desacelera o crescimento, observou o FMI. Se os gastos com tecnologia continuarem, “podem elevar as taxas de juros neutras reais — como  bolha da internet  exigindo um aperto na política monetária”, afirmou o relatório.

A independência do Banco Central está sob pressão

O FMI também se pronunciou sobre como o Federal Reserve e outros bancos centrais devem responder a interrupções no fornecimento, como o aumento das tarifas de importação. Eles devem reduzir as taxas de juros “somente com evidências robustas de que as expectativas de inflação permanecem ancoradas e a inflação retorna à meta”, afirmou.

Essa orientação pode intensificar o atrito existente entre o Fed e odent Trump, que repetidamente exigiu custos de empréstimo muito mais baixos. O Departamento de Justiça abriu recentemente uma investigação criminal contra o presidente do Fed, Jerome Powell, uma ação que ele descreveu como uma tentativa de intimidação para forçar cortes nas taxas de juros.

A organização enfatizou que a independência do Fed, "tanto jurídica quanto operacional", continua sendo essencial para a saúde da economia.

“É realmente importante que eles permaneçamdent”, disse Gourinchas. “A expectativa de que eles farão o que for necessário é absolutamente crucial para reduzir a inflação.”

Economistas do FMI alertaram que a pressão política para reduzir as taxas de juros a fim de diminuir os pagamentos da dívida pública poderia ser contraproducente. A perda de confiança no compromisso do banco central com o controle da inflação poderia, na verdade, forçar o governo a pagar taxas mais altas em seus empréstimos, explicou Gourinchas.

“Se você tiver menos credibilidade em manter a inflação baixa, poderá haver uma reprecificação dos títulos do governo e, portanto, você terá custos de financiamento mais altos para o governo”, disse ele.

O relatório também revisou para cima as previsões de crescimento para as principais economias em desenvolvimento. A expansão esperada da China para 2026 subiu de 4,2% para 4,5%, enquanto a projeção da Índia aumentou de 6,2% para 6,4%. Ambos os países estão se distanciando de outras nações em desenvolvimento, em um padrão semelhante ao de como os EUA superaram outras economias avançadas.

Gourinchas observou que essa crescente disparidade entre o desempenho econômico em diferentes regiões representa um perigo para a prosperidade mundial sustentada.