Investidores estrangeiros de varejo ficam de fora enquanto as ofertas públicas iniciais (IPOs) na China continental registram resultados recordes

Investidores de varejo internacionais não conseguem participar do mercado , enquanto empresas chinesas de inteligência artificial acumulam ganhos expressivos em suas estreias na bolsa. Regras complexas impedem que a maioria dos investidores estrangeiros compre ações dessas promissoras .

A MetaX Integrated Circuits, fabricante de chips, viu suas ações dispararem quase 700% quando começaram a ser negociadas em Xangai na semana passada. A Moore Threads teve um desempenho ainda melhor no início deste mês, com suas ações subindo mais de 400% no primeiro dia .

Existe bastante interesse por parte dos mercados globais, mas os investidores estrangeiros de varejo encontram dificuldades para acessar essas ofertas públicas iniciais (IPOs) na China continental.

Chris Zhang resume a questão de forma simples. Ele é diretor executivo da China Fortune Securities Company, uma empresa chinesa de serviços financeiros. "Isso é simplesmente impossível. A menos que eles abram uma conta com uma corretora chinesa", disse ele à CNBC.

Os problemas começam logo de início com os requisitos básicos da conta. Abrir uma conta de corretagem em uma corretora chinesa significa que você precisa primeiro de uma conta bancária na China.

Para abrir uma conta bancária, geralmente é necessário comprovar residência na China ou possuir um visto chinês válido . Mas não é só isso. Estrangeiros também precisam possuir ações de empresas listadas na bolsa chinesa antes de poderem participar do sorteio para novas ofertas de ações.

a maioria dos bancos estrangeiros não possui os adequados com corretoras chinesas para ajudar seus clientes a abrir essas contas. Isso torna o processo praticamente impossível para quem vive no exterior.

Apenas estrangeiros selecionados estão qualificados para negociação direta de ações da classe A.

As diretrizes do governo municipal de Xangai definem quem pode abrir contas de corretagem diretamente para ações A — como são chamadas as ações listadas nas bolsas de valores da China continental Apenas certos estrangeiros se qualificam. Pessoas com residência permanente dent fazê-lo. O mesmo se aplica a estrangeiros que trabalham na China ou àqueles que trabalham no exterior e recebem de empresas listadas no índice A.

Muitos investidores globais usam o Stock Connect. É um programa que conecta de Hong Kong e da China continental, permitindo o acesso mútuo às ações. O sistema possibilita que investidores estrangeiros comprem ações A por meio de corretoras de Hong Kong. Não é necessário ter conta bancária local nem licenças especiais.

Mas isso não ajuda muito em ofertas públicas iniciais ou empresas recém-listadas. Além disso, as corretoras de Hong Kong têm suas próprias regras sobre quem pode participar, como saldos mínimos de conta e formulários de divulgação de riscos.

Theodore Shou é diretor de investimentos da Skybound Capital. "O Stock Connect não funciona porque as ações recém-listadas ainda não estão incluídas na plataforma. Normalmente, leva de algumas semanas a meses para que a ação se qualifique", disse ele.

Ações recém-listadas enfrentam longa espera de meses para inclusão no Stock Connect

As empresas precisam atender a certos critérios para ingressar no programa Stock Connect. Entre eles, estão um volume suficiente de negociações e um valor de mercado considerável. Isso geralmente significa que elas precisam de algum tempo para construir um de negociações e coletar dados antes de se qualificarem.

Negociação "norte-chinesa" é o termo usado para descrever a prática de investidores estrangeiros e de Hong Kong comprarem ações da China continental por meio do Stock Connect e outros programas. Shou afirmou que essa opção geralmente não estará disponível até "vários meses após a abertura de capital". Mesmo assim, Moore Threads e MetaX podem não ser incluídas.

Investidores de varejo estrangeiros têm uma opção, embora limitada. Podem usar fundos offshore que investem em ações A. Investidores de varejo estrangeiros interessados em IPOs do STAR Market, como Moore Threads e MetaX, podem aplicar dinheiro em fundos sediados fora da China que compram ações A, explicou Shou. Esses fundos geralmente participam de IPOs.

O STAR Market da China é o mercado de ações de tecnologia de Xangai, semelhante à Nasdaq. Ele se concentra em setores estratégicos — semicondutores, inteligência artificial e biotecnologia. O mercado tem requisitos de rentabilidade menos rigorosos, mas regras mais rígidas para investidores estrangeiros de varejo.

Mas Shou acrescentou um alerta: "No entanto, essa participação será indireta, muito limitada e, em sua maior parte, sem significado." As alocações para o IPO costumam ser ínfimas em comparação com o patrimônio total do fundo.

Os números de desempenho mostram o que os investidores estrangeiros estão perdendo. O Índice de Tecnologia da Informação CSI 300 trac as empresas de tecnologia da informação dentro do índice CSI 300 da China . Ele subiu 32% no acumulado do ano. Compare isso com o índice de referência CSI 300, que subiu 17%. O Índice Hang Seng Tech de Hong Kong teve um ganho de 24% até agora neste ano.

Quer que seu projeto seja apresentado às mentes mais brilhantes do mundo das criptomoedas? Apresente-o em nosso próximo relatório do setor, onde dados encontram impacto.