As opções da Deribit podem agravar a turbulência Bitcoin

As opções da Deribit tiveram um vencimento relativamente tranquilo, com US$ 3,18 bilhões em posições em aberto expirando na sexta-feira. Esse pequeno evento semanal precede vencimentos mensais, trimestrais e anuais maiores na próxima semana. 

As opções da Deribit sinalizam uma negociação cautelosa, com proteção contra quedas no preço do BTC. No total, US$ 3,18 bilhões em opções de BTC e ETH expiraram na sexta-feira, com um valor nocional de US$ 2,7 bilhões paratracde BTC. 

🚨 Alerta de expiração de opções 🚨

Amanhã, às 08:00 UTC, cerca de US$ 3,18 bilhões em opções de criptomoedas expiram na Deribit. $BTC : valor nocional de US$ 2,72 bilhões | Opção de compra (Put/Call): 0,81 | Dor máxima: US$ 88 mil

O interesse em aberto do BTC está concentrado em torno de 88 mil, com um posicionamento ligeiramente maior em opções de venda, apontando para uma relativa… pic.twitter.com/wW8ZYXYCsx

— Deribit (@DeribitOfficial) 18 de dezembro de 2025

O BTC chegou a ser negociado próximo ao nível máximo de queda, em torno de US$ 88.000. No entanto, desta vez, os investidores não estão forçando o BTC deliberadamente em direção a esse nível máximo. As opções estão se tornando uma ferramenta de proteção, com posicionamento baseado em opções de venda (put) para preços abaixo de US$ 91.000 por BTC. 

O evento de vencimento semanal apresenta uma relação put/call de 0,8, sugerindo um número ligeiramente maior de opções de compra (call) nessa faixa de preço. Os investidores demonstram predominância de opções de compra (call) em preços acima de US$ 91.000, enquanto a maior liquidez para opções de venda (put) se encontra em US$ 85.000. 

O posicionamento das opções sugere que os traders estão buscando uma forma de sair do mercado caso haja uma queda para perto de US$ 80.000. Historicamente, o vencimento semanal de opções tem sido seguido por negociações mais voláteis durante o fim de semana. No entanto, o BTC e o ETH estão enfrentando pressões de preço, e o efeito da Deribit pode ser menor.

As opções da Deribit protegem contra uma queda do ETH para US$ 2.500.

Outros US$ 460 milhões em opções de ETH expiraram na sexta-feira, com o preço máximo de perda em US$ 3.100. Antes do evento semanal, o ETH estava cotado a US$ 2.952,97. 

Os preços de exercício do ETH são mais diversificados em comparação com o BTC, com a maior liquidez alocada para proteção contra quedas em US$ 3.500. 

Com base no posicionamento das opções, os investidores podem estar mais otimistas em relação ao ETH em níveis acima de US$ 3.400. O sentimento em relação ao ETH também é mais neutro em comparação com o BTC, o que também se reflete no mercado de opções.

As opções da Deribit se preparam para o fechamento anual.

No último trimestre de 2025, o mercado de opções desacelerou. Após o vencimento das opções do terceiro trimestre, a Deribit recuperou um nível mais baixo de posições em aberto.

Ao final do terceiro trimestre, o mercado de opções apresentava um volume total de contratos em aberto superior a US$ 46 bilhões. No final do ano, esse volume caiu para US$ 39 bilhões, mantendo-se estável nos últimos três meses. O último período de 2025 chegou com um número menor de vencimentos semanais, embora ainda mantendo a base de referência mais alta alcançada no final de novembro. 

Em 26 de dezembro, cerca de US$ 23 bilhões em opções devem expirar, representando mais da metade do interesse em aberto. Os demaistracserão renovados para o próximo trimestre. 

Após isso, a recuperação da liquidez na Deribit pode sinalizar a tendência geral nos mercados de criptomoedas. A negociação de derivativos ficou para trás em relação à queda de 11 de outubro e, na verdade, se beneficiou, já que os investidores buscavam tanto proteção quanto oportunidades para realizar operações a um preço favorável. 

No entanto, a estagnação nas negociações de BTC também levou a um mercado de derivativos mais lento, além de uma queda geral no interesse nos mercados futuros. O interesse em aberto de BTC permanece em torno de US$ 27 bilhões, com mudanças mínimas desde a queda de outubro. 

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