As ações de empresas de tecnologia energética da China disparam com a expectativa de crescimento impulsionado pela inteligência artificial.

As ações de empresas chinesas de equipamentos de energia continuam a subir vertiginosamente este ano, à medida que os centros de dados com inteligência artificial buscam qualquer solução que possa impedir o colapso de suas redes elétricas.

Fabricantes de baterias, fornecedores de transformadores e construtores de sistemas de armazenamento estão registrando uma forte demanda tanto dentro quanto fora da China, e o fluxo de dinheiro é enorme.

A CATL, maior fabricante de baterias do mundo, viu suas ações subirem 45% este ano. A Sungrow, segunda maior fornecedora de sistemas de armazenamento de energia depois da Tesla, teve uma alta de 130%.

Ambas estão no topo do índice CSI New Energy de Shenzhen, que teve uma alta de 38% em 2025. Brian Ho, da Bernstein, resumiu o clima com uma frase: "De repente, há uma corrida por esses equipamentos de energia". Sem dúvida.

Mesmo sem a CATL ou a Sungrow divulgarem seus números de vendas nos EUA, dados oficiais mostram que a China fornece a maior parte das importações americanas de baterias e sistemas de armazenamento de energia. Matty Zhao, da BofA Global Research, resumiu a situação da seguinte forma: “A China não está apenas abastecendo a própria China. Na verdade, ela está abastecendo os EUA, a Europa e o resto do mundo.”

E neste mercado, isso tracsentido. Apesar das tarifas dodent Donald Trump, a demanda por exportações é o que impulsiona os lucros, porque a concorrência interna na China mantém as margens apertadas. Zhao disse que as empresas lucram de três a cinco vezes mais com sistemas de armazenamento exportados do que com as vendas no mercado interno.

Tracdo aumento dos lucros nas empresas fornecedoras de energia da China

Os transformadores, os equipamentos essenciais que mantêm cada componente do centro de dados recebendo a quantidade correta de eletricidade, apresentam o mesmo padrão.

Zhao afirmou que as empresas chinesas obtêm margens brutas de 10 a 20% no mercado interno, mas chegam a 40 a 50% quando vendem para os EUA e a Europa. "Elas preferem continuar exportando e absorver a tarifa", disse ela.

As necessidades energéticas da inteligência artificial estão explodindo. A Agência Internacional de Energia prevê que os centros de dados consumirão 945 terawatts-hora até 2030, um aumento em relação aos cerca de 415 terawatts-hora do ano passado. Isso representa mais de um quinto de toda a eletricidade que os EUA produzem atualmente em um ano.

As redes elétricas tradicionais não foram projetadas para isso, e todos sabem disso. Por isso, empresas nos EUA estão recorrendo a bancos de baterias gigantes e microrredes, que operamdentdas redes elétricas convencionais. O Departamento de Energia dos EUA afirma que as microrredes estão se expandindo rapidamente e em breve representarão a maioria dos recursos energéticos distribuídos dos Estados Unidos.

A dependência dos EUA em relação à China não está diminuindo. Nos primeiros nove meses deste ano, 60% das importações de baterias de íon-lítio vieram da China, um aumento em relação aos 43% de 2020. Essas importações atingiram US$ 15 bilhões até setembro, o triplo do total de todo o ano de 2020.

Isso está acontecendo mesmo enquanto Washington insiste que quer depender menos da China. O Conselho de Relações Exteriores alertou em outubro que a maior ameaça na corrida de IA entre EUA e China "vem das cadeias de suprimentos".

Raymond Yeung, do ANZ, não acredita que esteja ocorrendo uma separação real. "A China e os EUA basicamente não se desvincularam. São uma única economia em duas jurisdições diferentes", afirmou.

Yeung destacou uma “vantagem estrutural” para os grupos chineses na cadeia de suprimentos de IA, especialmente em baterias de fosfato de ferro-lítio. A CATL lidera esse setor, e Ho afirmou que a demanda continua forte tron “simplesmente não existem outros fornecedores fora da China”.

A velocidade e os preços da China dominam as cadeias de suprimentos globais.

As empresas chinesas se destacam no preço e na velocidade. Zhao deu um exemplo direto sobre transformadores: “Se você comprar da Coreia, terá que esperar de dois a três anos. Se precisar construir sua rede elétrica para um data center com urgência, não poderá esperar dois anos.”

Essa vantagem de velocidade, aliada à produção barata, explica por que tanto a CATL quanto a Sungrow viram sua receita externa aumentar consideravelmente desde 2018, ano em que Trump elevou as tarifas sobre produtos chineses pela primeira vez.

E não se trata apenas de baterias e transformadores. de data centers compram transceptores ópticos da Zhongji Innolight, da China, e placas de circuito fabricadas na China. Apesar das fortes declarações sobre a quebra das cadeias de suprimentos, os Estados Unidos ainda dependem muito de insumos chineses para o desenvolvimento de sua inteligência artificial.

No entanto, isso pode mudar. No próximo ano, o governo Trump planeja aumentar as tarifas sobre baterias chinesas de 30,9% para 48,4% e endurecer as regras para que equipamentos com alto conteúdo chinês tenham mais dificuldade em se qualificar para créditos fiscais federais.

O HSBC observou que muitos compradores americanos aceleraram as instalações este ano antes da entrada em vigor das novas regras, chamando isso de "instalação antecipada nos EUA antes da implementação dos requisitos relativos a entidades estrangeiras de interesse".

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