A Naver está prestes a adquirir a Dunamu, operadora da Upbit, por meio de troca de ações.

A Naver, gigante sul-coreana da internet, deve confirmar oficialmente seu plano de adquirir a Dunamu, empresa controladora da Upbit, na reunião do conselho da próxima semana. A Dunamu também realizará uma reunião do conselho em 26 de novembro para finalizar os detalhes.

Segundo informações , a Naver planeja usar sua subsidiária fintech, a Naver Financial, para uma troca integral de ações com o objetivo de adquirir a Dunamu, operadora da Upbit, a maior corretora de criptomoedas da Coreia.

ÚLTIMAS NOTÍCIAS: A Naver está prestes a adquirir a Dunamu, empresa controladora da Upbit, por meio de uma troca integral de ações, com o lançamento de uma stablecoin em won sul-coreano em vista. pic.twitter.com/3U3kUL2t7B

— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) 19 de novembro de 2025

Na prática, uma troca de ações permite que duas empresas troquem ações em vez de cash, criando uma estrutura de governança semelhante à de uma empresa controladora e sua subsidiária. Em última análise, a medida é vista como uma forma de a Naver consolidar sua entrada nos mercados de finanças digitais e criptomoedas.

Dunamu pretende obter a maior participação acionária.

Após as duas empresas confirmarem o plano em suas respectivas reuniões de diretoria na próxima semana, elas precisarão obter a aprovação em assembleia geral de acionistas para iniciar oficialmente os procedimentos de integração.

Fontes do setor estimam que a relação de troca de ações entre a Naver e a Dunamu esteja na faixa de 1 para 3 ou 1 para 4. Em outras palavras, a relação de troca de ações está em torno de 15 trilhões de won na Dunamu e 5 trilhões de won na Naver Financial, que se tornaram as principais concorrentes no mercado desde o mês passado.

Após a conclusão da aquisição, Song Chi-hyung, presidente do conselho da Dunamu, se tornará o maior acionista, garantindo cerca de 28% da empresa integrada. A participação da Naver (70% da Naver Financial), anteriormente a maior acionista, será diluída para 17%, passando a ser a segunda maior acionista.

A Mirae Asset Securities, segunda maior acionista da Naver Financial (detendo uma participação de 30%), concorda com a fusão em si, mas expressa pesar em relação ao cálculo da avaliação.

“É conservador avaliar a Naver Financial em 5 trilhões de won quando o valor de mercado da Kakao Pay gira em torno de 7 trilhões de won”, disse um alto funcionário da Mirae Asset. “Por outro lado, a Dunamoo tem uma estrutura na qual o presidente da Naver, Lee Hae-jin, fez muitas concessões, já que a proporção da fusão foi calculada em um momento em que seu valor atual está em um ponto alto.”

Além disso, alguns no setor observaram que a fusão das duas empresas poderia entrar em conflito com a regulamentação das autoridades financeiras sobre a separação entre finanças e ativos virtuais. No entanto, como as autoridades teriam determinado que a fusão não viola a regra de separação, o processo de fusão estaria avançando em ritmo acelerado.

Conforme relatado pela Cryptopolitan, a Naver Financial processa anualmente um volume de pagamentos equivalente a 80 trilhões de won coreanos (US$ 58 bilhões). Em contrapartida, a combinação dessa escala com a plataforma Upbit da Dunamu, classificada como a exchange número 1 na Coreia e número 4 globalmente, deverá criar uma das alianças mais tron já firmadas entre os setores de tecnologia e criptomoedas da Coreia do Sul.

Dunamu e Naver planejam lançar um projeto de stablecoin lastreada em won.

Espera-se que as duas empresas lancem um projeto de stablecoin lastreada em won, juntamente com outras iniciativas de finanças digitais. Elas planejam usar o acordo como trampolim para a expansão global. 

No mercado interno da Coreia do Sul, a Upbit enjhá anos de uma posição dominante, detendo mais de 80% da quota de mercado em alguns meses desde 2022. Essa dominância gerou críticas por parte dos legisladores, que argumentam que o domínio da Dunamu sobre o mercado de câmbio corre o risco de criar um monopólio.

Mais recentemente, a dinâmica do mercado passou por mudanças significativas. No final do terceiro trimestre, a participação da Bithumb no mercado doméstico subiu para 46%. Além disso, a Bithumb firmou uma parceria com a World Liberty Financial, uma empresa de criptomoedas associada aodent dos EUA, Donald Trump. A Upbit detinha 50,6%. Como resultado, a concorrência se acirrou. Isso aumenta a pressão sobre a Naver, que busca o controle da Dunamu.

No entanto, a negociação de criptomoedas na Coreia do Sul é fortemente restrita a cidadãos sul-coreanos. O acordo reforça uma tendência global de gigantes da internet e fintechs colonizando cada vez mais o mercado de criptomoedas para expandir seus negócios.

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