Conversas entre EUA e Irã alcançam avanço decisivo, preços do petróleo despencam mais de 5%, mas mercado ainda enfrenta múltiplas variáveis

TradingKey - Os preços internacionais do petróleo despencaram durante a sessão de negociação asiática de segunda-feira, após o presidente dos EUA, Trump, afirmar que as negociações entre os EUA e o Irã estavam "em grande parte finalizadas", com os contratos futuros do petróleo Brent para julho e os futuros do petróleo WTI dos EUA caindo mais de 5%.

[Fonte: TradingView]

Sinais de Negociação e Divergência de Mercado

Trump afirmou na última sexta-feira que os EUA e o Irã "efetivamente chegaram a um acordo" e o Estreito de Ormuz será reaberto posteriormente, com os EUA exigindo que o Irã entregue seu urânio altamente enriquecido. O Irã, no entanto, sinalizou cautela, observando que, embora ambos os lados estejam nas fases finais de um memorando, as questões nucleares e os detalhes das sanções não fazem parte das discussões atuais, e Khamenei ordenou que nenhum urânio enriquecido seja enviado ao exterior.

Os mercados estão divididos sobre se a queda nos preços do petróleo é suficiente. Carl Weinberg, fundador da High Frequency Economics, destacou que, mesmo que um acordo seja alcançado entre os EUA e o Irã, ninguém sabe quando o transporte normal através do Estreito de Ormuz será retomado, mas os preços do petróleo certamente não cairão tão cedo.

David Oxley, Economista-Chefe de Commodities da Capital Economics, acredita que os preços do petróleo só cairão se os fundamentos do mercado de petróleo melhorarem significativamente, uma situação que parece destinada a persistir até 2027. Max Layton, Chefe de Pesquisa de Commodities do Citi, afirmou anteriormente que, até que o acordo seja esclarecido, os preços do petróleo continuarão sendo impulsionados por notícias e oscilarão bruscamente.

Pressões Fundamentais e a Mudança na Dinâmica da OPEP+

Os preços do petróleo também são pressionados por fundamentos, já que o PMI industrial global permaneceu em território de contração por três meses consecutivos, registrando 49,2 em maio, de acordo com dados divulgados em 6 de maio. Os estoques de gasolina dos EUA acumularam por duas semanas consecutivas, mas permanecem aproximadamente 2% abaixo da média de cinco anos.

Além disso, os preços do petróleo haviam sido negociados anteriormente em patamares elevados devido ao bloqueio do Estreito de Ormuz, resultando em posições compradas saturadas e aumentando a pressão por uma correção técnica.

Pelo lado da oferta, os Emirados Árabes Unidos retiraram-se oficialmente da OPEP+ em 1º de maio, principalmente porque sua capacidade de produção (superior a 4,5 milhões de bpd) excede em muito sua cota (3,447 milhões de bpd). O impacto de curto prazo é limitado pela obstrução do estreito, mas assim que a navegação for retomada, os Emirados Árabes Unidos aumentarão gradualmente a produção sem restrições, exercendo pressão de alta sobre os preços do petróleo no médio prazo.

Sete grandes produtores de petróleo da OPEP+ decidiram em 3 de maio aumentar a produção diária em 188.000 barris em junho, marcando a primeira decisão desde a saída dos Emirados Árabes Unidos. A aliança se reunirá novamente em 7 de junho, com o mercado esperando que as sete nações restantes mantenham um ritmo moderado de aumento na produção.

Divergências fundamentais permanecem sem resolução; a implementação continua em dúvida.

Os principais pontos de discórdia entre os EUA e o Irã permanecem, especificamente em relação ao descarte de urânio enriquecido e ao controle do estreito. Mesmo que um memorando seja assinado, levaria pelo menos de 6 a 9 meses para que as exportações de petróleo bruto iraniano fossem retomadas em volumes superiores a 2 milhões de barris por dia, exigindo a verificação da AIEA e a cooperação do Congresso dos EUA. A ala linha-dura do Partido Republicano preparou uma legislação para exigir um período de revisão parlamentar de 60 dias, o que significa que meses poderiam decorrer entre a "conclusão de um acordo" e a "suspensão das sanções".

Além disso, o governo Netanyahu afirmou que qualquer acordo que permita ao Irã reter urânio enriquecido é "inaceitável". Analistas de mercado acreditam que o risco de uma intervenção israelense mal está precificado nos preços do petróleo; se uma ação militar for tomada, os preços do petróleo poderão apresentar uma rápida recuperação.

Perspectiva para os Preços do Petróleo: Janela Crucial e Detalhes de Implementação

O próprio Trump admitiu que a probabilidade de chegar a um acordo é de "cerca de cinquenta por cento" e reservou a opção de retomar a ação militar. Enquanto isso, o lado iraniano sustenta que o Estreito de Ormuz continuará a ser "gerenciado" pelo Irã.

Os próximos dias serão uma janela crítica. Como afirmou o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã: "Devemos esperar para ver e observar de perto o que exatamente acontece nos próximos três a quatro dias."

No geral, os preços do petróleo continuarão a oscilar na próxima semana entre o progresso das negociações, os sinais de política da OPEP+ e os dados de demanda. Quaisquer apostas unilaterais extremas podem enfrentar riscos bidirecionais.