Após corte de juros, Wall Street debate próximos passos do Fed

Investing.com — O Federal Reserve reduziu na quinta-feira sua taxa básica de juros em 25 pontos-base, para o intervalo de 4,50% a 4,75%, conforme amplamente previsto. Essa redução diminui modestamente os custos do crédito, como financiamentos imobiliários, de cartões de crédito, automóveis, entre outros.

O corte segue uma redução maior de 50 pontos-base em setembro, que já havia diminuído os juros de 5,25%-5,50%, os maiores níveis do ano.

O Fed iniciou esse ciclo de cortes em setembro para estimular o crescimento econômico, diante da moderação da inflação e de sinais de enfraquecimento no mercado de trabalho. Antes disso, o banco central passou dois anos elevando as taxas para conter a inflação, que alcançou o pico de 9,1% em junho de 2022. Desde então, o índice desacelerou para 2,4%, aproximando-se da meta de 2% da instituição.

Durante a coletiva, Jerome Powell foi questionado sobre o impacto da eleição de Donald Trump na política do Fed. Ele afirmou que "no curto prazo, a eleição não terá efeito sobre nossas decisões de juros".

Powell também foi perguntado se renunciaria caso fosse solicitado por Trump. Ele respondeu com um enfático "não" e destacou que, com um ano restante em seu segundo mandato, Trump não tem autoridade legal para demiti-lo ou rebaixá-lo, acrescentando que tal ação “não seria permitida pela lei”.

Em declarações de setembro, Powell havia sugerido a possibilidade de outro corte de 25 pontos-base antes de 2025, caso as tendências econômicas continuassem favoráveis. No entanto, na quinta-feira, ele evitou confirmar futuros cortes, deixando em aberto a chance de um ajuste em dezembro e os quatro cortes projetados para 2025.

Ele reafirmou que o Fed continuará monitorando os dados econômicos para definir o “ritmo e destino” das mudanças na política de juros, enquanto trabalha para ajustar a atual postura restritiva. Essa reavaliação reflete a desaceleração considerável da inflação no último ano, que agora se aproxima da meta de 2%.

Powell também observou que, à medida que as políticas da nova administração forem implementadas, o Fed começará a avaliar seus impactos nos mandatos de estabilidade de preços e pleno emprego.

O que os estrategistas de Wall Street disseram após o Fomc

Após a reunião e o discurso de Powell, diversas instituições de Wall Street compartilharam suas análises sobre os rumos da política monetária:

Citi: “Powell lembrou ao mercado que o mandato do Fed é pleno emprego e estabilidade de preços. Mesmo que o PIB cresça acima do esperado, as taxas de juros continuarão se movendo em direção ao nível neutro.”

“A mensagem foi menos restritiva do que o mercado vinha precificando. Continuamos prevendo novos cortes de juros em cada reunião futura, e uma pausa em dezembro é improvável. Um corte de 50 pontos-base em dezembro é possível, caso o relatório de emprego de novembro confirme uma desaceleração mais acentuada no mercado de trabalho do que o esperado pelo Fed.”

Morgan Stanley (NYSE:MS): “Os comentários de Powell estão alinhados com nossa projeção de cortes contínuos de 25 pontos-base. O Comitê segue confiante na trajetória de queda da inflação e atento aos efeitos sazonais e de base nas próximas divulgações. O tom geral foi equilibrado — os riscos ao emprego e à inflação são vistos como equivalentes, e a política monetária permanece restritiva, ainda que avançando gradualmente em direção à neutralidade.”

Macquarie: “Nossa projeção base continua sendo um novo corte de 25 pontos-base em dezembro. Depois disso, o momento e o ritmo de cortes adicionais se tornaram incertos. Suspeitamos que, em dezembro, as projeções do Comitê (os ‘dots’) possam apresentar um viés mais conservador, refletindo riscos menores do que os observados na reunião de setembro.”

Nomura: “Seguimos esperando cortes de 25 pontos-base em dezembro e março, com uma pausa em janeiro. Antecipamos que a inflação derivada de tarifas até meados de 2025 levará a uma pausa prolongada no ciclo de flexibilização do Fed.”

Bank of America (NYSE:BAC): “Powell enfatizou que o Fed está em uma trajetória constante de redução das taxas em direção ao nível neutro. Isso indica que um novo corte em dezembro é provável, conforme esperado pelo mercado.”