O Banco do Deutsche alerta o acidente de dólar estrutural 'chegará ao nível mais fraco em 11 anos
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O Deutsche Bank diz que o dólar está indo para o pior trecho em mais de uma década. O aviso veio da equipe de pesquisa do banco nesta semana, dizendo que está em andamento uma "grande tendência de baixa" que arrastará o dólar para níveis não vistos desde 2014.
Essa previsão veio em uma nota dos estrategistas George Saravelos e Tim Baker, que fixaram a culpa na crescente desconfiança na liderança dos EUA, um aumento nos gastos fiscais globais e nas consequências da política comercial dodent Donald Trump.
O aviso seguiu um começo difícil da semana para a moeda dos EUA. O dólar caiu para uma baixa de 16 meses e o índice de ponto da Bloomberg Dollar caiu quase 4% em abril. Isso o coloca no tracK para o pior desempenho mensal em mais de dois anos.
"As pré-condições estão agora em vigor para o início de uma grande tendência de dólar", escreveram George e Tim. Eles disseram que eventos recentes haviam reformulado suas perspectivas e agora esperam que a taxa de euros/USD entre em uma queda duradoura que poderia puxar o dólar para uma queda profunda.
As políticas comerciais de Trump expulsam os investidores dos ativos dos EUA
George e Tim disseram que os investidores estão retirando os ativos dos EUA por causa do aumento da tensão comercial e a reavaliação do papel da América no cenário global. Eles vincularam isso às tarifas de Trump, que tornaram os EUA um lugar menos trac para estacionar a capital.
Eles acrescentaram que outras nações estão respondendo com planos de estímulo , que estão dando aos investidores mais motivos para colocar seu dinheiro fora dos EUA
O euro é um dos maiores vencedores. Já ganhou mais de 5% este mês e agora quebrou US $ 1,15. O Deutsche Bank espera que o euro atinja US $ 1,30 até o final de 2027, que está muito acima da previsão mediana de US $ 1,15 em uma recente pesquisa da Bloomberg. Esse alvo não foi visto há mais de uma década.
O iene também está se movendo. George e Tim agora o veem se fortalecendo para 115 por dólar. Isso tornaria o Strongest que é desde 2022. Apenas no mês passado, o banco previu que passaria por volta de 125, então a mudança de tom é nítida.
A equipe o descreveu como o início de uma retirada lenta e constante dos mercados dos EUA. Eles acreditam que os defiCits gêmeos - comércio e orçamento - estão tornando o dólar mais vulnerável. Eles também disseram que a vantagem de longa duração da América, pois a economia dominante do mundo está desaparecendo.
"O período de décadas de excepcionalismo dos EUA já começou a corroer", escreveram eles. A dupla alertou para "a extrema incerteza e as normas políticas em rápida mudança" e disse que o risco de "luxações do mercado e quebras de regime" agora é alto.
A crise de confiança atinge o fluxo de capital globalmente
Essa visão se alinha com o que Kamakshya Trivedi, chefe de FX e estratégia emergente de mercado da Goldman Sachs, disse no início desta semana na Bloomberg TV. Ele chamou a fraqueza do dólar "aqui para ficar".
George, que também atua como chefe global de estratégia de FX do Deutsche Bank, expandiu -se em uma nota de 3 de abril. Ele disse: "Estamos no meio da mudança de regimematic nos mercados".
Ele acrescentou que eles estavam crescendo "cada vez mais preocupados com o risco de uma crise de confiança mais ampla". Na visão de George, os movimentos de câmbio estão começando a se comportar menos como ajustes normais do mercado e mais como mudanças orientadas por pânico.
Ele alertou que os fundamentos básicos da moeda não podem mais importar tanto. "Nossa mensagem geral é que existe o risco de que grandes mudanças nas alocações de fluxo de capital assumam os fundamentos da moeda e que os movimentos de FX se tornem desordenados", escreveu ele.
Na quarta -feira, na quinta -feira, o dólar conseguiu rastejar do chão. Mas não foi porque a economia dos EUA de repente recebeu S tron Ger. O rebote ocorreu depois que Trump recuou os planos de demitir o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell , e suavizou sua posição na luta comercial com a China. Essa mudança de tom acalmou alguns nervos e deu ao dólar um pequeno salto.
Ainda assim, ninguém no mercado está fingindo que o dólar é fixo. Depois de mergulhar abaixo de 140 ienes no início da semana, o dólar voltou a 142,75 ienes até quinta -feira. Os comerciantes dizem que a recuperação aconteceu diretamente em um nível de suporte técnico que foi assistido de perto por semanas.
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