Playbook de President Trump para proteger o poder global do dólar americano

O controle do dólar dos EUA sobre as finanças globais está sob ataque, e Trump está garantindo que ele permaneça no controle. China, Hong Kong, Tailândia, Emirados Árabes Unidos e Arábia Saudita estão construindo silenciosamente uma moeda digital do banco central transfronteiriço (CBDC) chamado Mbridge, projetado para deixá-los negociar sem a necessidade de dólares ou Swift.

O Banco de Assentamentos Internacionais (BIS) apoiou inicialmente o projeto, mas pouco antes da eleição dos EUA, o BIS repentinamente saiu. As autoridades alegaram que atingiu um estágio de "produto viável mínimo", mas, de acordo com um relatório do Financial Times, Washington os forçou a recuar.

Mais especificamente, no outono passado, pouco antes da eleição dos EUA, o BIS inesperadamente saiu de Mbridge, com efeito o controle de cedimento da China e do resto. O BIS afirmou que isso ocorreu apenas porque atingiu o estágio de "produto viável mínimo". Mas poucos acreditam nisso. "Os americanos exigiram [o BIS] parando porque é uma ameaça", um participante me diz, explicando que Washington preocupou que "ele pode ser usado para fugir das sanções [do dólar]".

A decisão veio logo antes de Trump voltar ao poder, e seu governo está reprimindo qualquer coisa que ameaça o domínio do dólar.

Trump se move para bloquear alternativas de dólar

Trump disse através de muitos posts sociais da verdade que qualquer país que tentar enfraquecer o dólar enfrentará consequências. Ele postou um aviso de que: “A idéia de que os países do BRICS estão tentando se afastar do dólar, enquanto estamos lá e assistimos, acabou. Vamos exigir um compromisso desses países aparentemente hostis de que eles não criarão uma nova moeda do BRICS nem devolverão qualquer outra moeda para substituir o poderoso dólar americano. Caso contrário, eles enfrentarão 100 % de tarifas e devem esperar se despedir de vender a maravilhosa economia dos EUA. ”

Embora a política comercial tenha recebido a maior parte da atenção, a guerra financeira está se desenrolando em segundo plano. O dólar americano sustenta o poder global da América, e Trump não está deixando isso escapar.

No papel, o dólar ainda domina. O FMI relata que 58% das reservas do banco central são mantidas em dólares. Isso é inferior a duas décadas atrás, mas a mudança tem sido principalmente para moedas menores, não grandes rivais como o Euro ou Yuan. A rede Swift mostra que 49,1% das transações globais no ano passado estavam em dólares-uma alta de 12 anos.

Os bancos centrais estão acumulando ouro em níveis recordes, de acordo com o World Gold Council, sinalizando que alguns estão se protegendo contra o dólar. Ao mesmo tempo, a China está expandindo seu sistema de pagamento alternativo, CIPS (sistema de pagamento entre bancos transfronteiriços), que possui 160 bancos membros e viu um aumento de 80% nas transações desde 2022. Enquanto isso, as sanções financeiras dos EUA pressionaram os países a procurar Canais de negociação alternativos, levando ao aumento do interesse nos CBDCs.

Isso é eminentemente sensato. Mas Trump parece ter cuidado para usar paus. No mês passado, ele emitiu uma ordem executiva que proíbe qualquer uso da moeda digital do banco central na América, pois eles “ameaçam a estabilidade do sistema financeiro, a privacidade individual e a soberania dos Estados Unidos”.

Trump também endossou Bitcoin, apesar de sua reputação como um hedge contra o dólar e, o mais importante, ele deu seu apoio atrás de estábulos apoiados por dólares, pedindo sua expansão global.

Alguns questionaram por que Trump apoiaria os estábulos, já que o Banco Central Europeu (BCE) se opôs abertamente a eles. Os estábulos, ao contrário dos CBDCs, expandem o uso do dólar, não o substituem. A ideia é simples: se os estábulos offshore puderem ser usados em todos os lugares, mais transações serão vinculadas ao dólar americano - mesmo fora do sistema bancário dos EUA.

Howard Lutnick, a escolha de Trump para o Secretário de Comércio, tem laços profundos com o Tether Stablecoin, que tem o maior valor de mercado entre os estábulos. Durante sua audiência no Senado, a senadora Elizabeth Warren disse que a conexão com a corda é um conflito de interesses, mas Howard foi confirmado de qualquer maneira.

O mercado Stablecoin vale cerca de US $ 220 bilhões no momento da imprensa, o que é apenas uma fração dos US $ 6 trilhões no mercado de capitais dos EUA.