As ações do setor de energia despencam; o conflito entre Israel e Palestina pode ajudar a provocar uma recuperação?

Na semana passada (2/10 a 10/6), os mercados acionários globais apresentaram desempenho divergente. Nos EUA, o índice S&P 500 subiu 0,48%, o índice Nasdaq 100 aumentou 1,75%, enquanto o índice Dow Jones caiu 0,30%. Na Europa, o índice STOXX 600 caiu 1,17%. Entre os mercados asiáticos, o índice Nikkei 225 registrou o maior declínio, caindo 2,71%

【Fonte: MacroMicro；Date2023/10/2-2023/10/6】

【Fonte: MacroMicro；Date2023/1/1-2023/10/6】

De acordo com os dados divulgados pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA em 6 de outubro, as folhas de pagamento não agrícolas nos Estados Unidos aumentaram em 336.000 em setembro, excedendo em muito a expectativa de 170.000. Os dados dos dois meses anteriores também foram revisados para cima em quase 120.000. A taxa de desemprego em setembro permaneceu em 3,8%, inalterada em relação a agosto.

No entanto, o crescimento dos salários ficou abaixo das expectativas, com os ganhos médios por hora aumentando 0,2% em relação ao mês anterior em setembro, abaixo dos 0,3% esperados. Em uma base anual, os salários cresceram 4,2%, marcando o menor aumento anual desde meados de 2021.

【Fonte：MacroMicro】

O crescimento do emprego mais forte do que o esperado indica que a economia dos EUA ainda está tendo um bom desempenho, o que levou a um aumento nas expectativas do mercado quanto a um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve ainda este ano. Como resultado, houve um "flash crash" de curto prazo nas ações e títulos dos EUA após a divulgação dos dados. Entretanto, a desaceleração inesperada do crescimento dos salários trouxe algumas boas notícias, já que poderia dissuadir o Fed de aumentar as taxas de juros. Após alguma reflexão, o mercado acionário dos EUA deu uma grande reviravolta durante o horário de negociação e acabou fechando em alta.

Atualmente, o mercado espera uma probabilidade de 21,7% de aumento das taxas em novembro pelo Federal Reserve e uma probabilidade de 34,2% em dezembro, o que ainda é relativamente baixo. Embora a maioria dos analistas reconheça que um aumento da taxa no final deste ano tenha se tornado possível novamente, o mercado acredita que o aumento nos rendimentos dos títulos dos EUA reduziu a necessidade de aumentar as taxas.

【Fonte：CME】

Analista Mitrade：

O forte mercado de trabalho dos EUA não levou a um aumento significativo nas expectativas de aumento das taxas. Além da notícia positiva de uma desaceleração inesperada no crescimento dos salários, os participantes do mercado acreditam que a "falta de coragem" do Federal Reserve para aumentar ainda mais as taxas é um fator importante. Taxas de juros mais altas acelerariam ainda mais a já inchada situação fiscal dos Estados Unidos.

Nesta semana, será dada atenção à divulgação dos dados do IPC e do PPI dos EUA. Se a inflação permanecer moderada, isso será benéfico para o mercado de ações. Por outro lado, se os dados excederem as expectativas, isso prejudicará o mercado de ações.

Na semana passada, os preços do petróleo despencaram, com os futuros do petróleo bruto WTI caindo quase 9% e os futuros do petróleo bruto Brent caindo mais de 8%. A queda nos preços do petróleo arrastou as ações de energia, com o setor de energia do S&P apresentando uma queda acumulada de 5,2% na semana passada. A ExxonMobil (XOM) caiu 9%, e a Occidental Petroleum (OXY) caiu 6%.

【Fonte:spglobal；Índice do Setor Seleto de Energia VS S&P500】

A queda significativa nos preços do petróleo pode ser atribuída a dois fatores: preocupações renovadas sobre a demanda e rumores de aumento da produção pela Arábia Saudita. Apesar de uma redução maior do que a esperada nos estoques de petróleo bruto, a demanda lenta por gasolina pressionou os preços do petróleo. Além disso, relatos da mídia sugerem que a Arábia Saudita expressou sua intenção de aumentar a produção de petróleo para facilitar um "acordo de defesa conjunta EUA-Saudita" na Casa Branca.

Além do impacto dos preços do petróleo, a venda por fundos de hedge também contribuiu para o declínio das ações de energia. Os dados do Goldman Sachs mostram que o setor de energia é um dos setores em que os fundos de hedge têm sido vendedores líquidos em termos nominais recentemente, à medida que voltam seu foco para as ações de tecnologia.

Entretanto, a mais recente turbulência geopolítica pode dar impulso a uma recuperação das ações de energia. Em 7 de outubro, o conflito entre israelenses e palestinos aumentou novamente, e esse conflito pode levar a um aumento de curto prazo nos preços do petróleo, beneficiando assim as ações de energia.

Analista Mitrade：

As crises geopolíticas no Oriente Médio geralmente levam a um aumento nos preços do petróleo. Nesta semana, as atenções estão voltadas para a possibilidade de o conflito israelense-palestino aumentar ainda mais. Se o impacto aumentar, ele poderá afetar a produção de petróleo do Irã e, ao mesmo tempo, atrasar as negociações entre os Estados Unidos e a Arábia Saudita, reduzindo a probabilidade de aumento da produção saudita. Isso seria benéfico para os preços do petróleo. Além disso, uma escalada do conflito israelense-palestino também poderia afetar a situação do fornecimento de gás natural a longo prazo. Diante desse cenário, existe a possibilidade de um movimento de alta adicional nos estoques de energia.

Na semana passada, os rendimentos de longo prazo dos títulos do Tesouro dos EUA subiram e o rendimento de 10 anos do Tesouro ultrapassou 4,8%, atingindo o nível mais alto desde 2007.

【Fonte：MacroMicro】

O aumento acentuado das taxas de longo prazo pode ser atribuído a três motivos principais. Em primeiro lugar, a economia dos EUA demonstrou maior resiliência, levando a uma reavaliação da incerteza do mercado em relação à trajetória atrasada dos cortes nas taxas de juros. Em segundo lugar, houve uma revisão para cima nas expectativas de inflação. Em terceiro lugar, aumentaram as preocupações com a sustentabilidade da dívida dos EUA.

Atualmente, o rendimento oferecido pelos títulos do Tesouro dos EUA, considerados ativos sem risco, excedeu o rendimento dos lucros do S&P 500. O spread entre os títulos corporativos com grau de investimento e os títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo está apresentando uma tendência de redução. Em maio deste ano, houve uma breve inversão entre os títulos corporativos e governamentais devido a preocupações com o teto da dívida, destacando preocupações genuínas sobre possíveis inadimplências dos títulos dos EUA.