A Alphabet está vendendo um título raro com vencimento em 100 anos e um título gigantesco de US$ 20 bilhões

As ações da GOOG estão subindo junto com o VIX. Isso não costuma acontecer. O VIX traco medo nos mercados, então quando ele sobe, as ações geralmente caem, principalmente as das grandes empresas.

As ações da GOOG subiram 2% hoje, e o índice VIX subiu 1,2%, segundo dados do Google Finance.

Então, por que as velas verdes para o Google, você deve estar se perguntando? Bem, tudo se resume a uma venda de dívida histórica. A Alphabet está captando cash de uma forma que não víamos em uma empresa de tecnologia há décadas.

A Alphabet está prestes a vender um título com vencimento em 100 anos, cotado em libras esterlinas. A empresa está vendendo cinco lotes diferentes de títulos em libras esterlinas. Um deles só vencerá no ano de 2126.

E veja bem, esta é a primeira vez que uma empresa de tecnologia tenta algo assim desde que a Motorola fez isso em 1997. Normalmente, são governos ou universidades que emitem esses títulos do século.

As empresas não mexem com elas, porque cem anos é tempo demais para planejar quando se trabalha com tecnologia.

Mike Burry, do livro "A Grande Aposta", já fez essa comparação em uma postagem no X, deixando claro que está pessimista em relação ao GOOG, embora seja importante lembrar que esse é o cara que previu 20 das últimas duas crises do mercado.

A Alphabet está se preparando para uma venda recorde de dívida, o que está impulsionando suas ações

O título de 100 anos é apenas uma parte disso. A Alphabet também está vendendo US$ 20 bilhões em títulos em dólares americanos, muito mais do que os US$ 15 bilhões esperados. A demanda por essa emissão foi enorme. Os pedidos ultrapassaram US$ 100 bilhões no pico. Esta é agora uma das maiores ofertas de títulos corporativos da história. E tudo isso graças à corrida pela inteligência artificial.

O título com vencimento em 2066 está sendo vendido com um prêmio menor. Antes, estava 1,2 ponto percentual acima dos títulos do Tesouro. Agora está em apenas 0,95 ponto percentual. Isso significa que os compradores estão aceitando um retorno menor. Eles estão de olho em tudo que esteja ligado à inteligência artificial, e a Alphabet está bem no centro disso.

Na semana passada, a Alphabet anunciou que planeja investir até US$ 185 bilhões em projetos de capital este ano. Isso representa mais do que o gasto total nos últimos três anos. A maior parte desse investimento será destinada à construção de data centers e à aquisição de chips de inteligência artificial. Brian Nowak, do Morgan Stanley, afirmou à CNBC que a Alphabet poderá chegar a investir US$ 250 bilhões até 2027.

Diversos bancos estão ajudando a conduzir a venda de títulos. JPMorgan, Goldman Sachs e Bank of America estão cuidando da parte americana. Deutsche Bank, Royal Bank of Canada e Wells Fargo também estão envolvidos. Todos eles se mantiveram em silêncio quando questionados sobre o negócio.

Empresas de tecnologia estão reduzindo o fluxo cash para acompanhar o crescimento da IA

No ano passado, as quatro maiores empresas de internet dos EUA geraram US$ 200 bilhões em fluxo cash livre, valor inferior aos US$ 237 bilhões previstos para 2024. Todo esse investimento em inteligência artificial está corroendo os lucros. Mas elas ainda possuem muita cash. Ao final do último trimestre, essas quatro empresas tinham mais de US$ 420 bilhões combinados, em cash ou equivalentes.

Isso representa uma enorme vantagem sobre startups de IA como a OpenAI e a Anthropic, que são rápidas e chamativas, mas não têm o apoio financeiro da Alphabet.

Analistas do Deutsche Bank disseram na semana passada que os gastos da Alphabet estão construindo o que chamaram de "fosso significativo". Essa é uma maneira técnica de dizer que eles estão tentando bloquear a entrada de concorrentes.

Grandes empresas continuam testando ferramentas de IA que criam aplicativos apenas digitando algumas palavras, o que, obviamente, exige um poder computacional considerável. Provedores de nuvem como a Alphabet estão vendo uma demanda enorme por esse poder, o que os está impulsionando a investir ainda mais.

Ainda assim, nem tudo são flores. Algumas pessoas estão preocupadas. Se a OpenAI tropeçar, isso poderá afetar duramente todo o mercado. Essa empresa tem mais de US$ 1,4 trilhão em contratos de IA em vista. Se algo der errado ali, o problema poderá se alastrar.