스페이스X 주가 전망: 주식 락업이 강화되는 가운데, SPCX는 2027년까지 225달러로 정점을 찍을 수 있을까?

스페이스X 락업 해제 물결이란 무엇인가?

TradingKey - 스페이스X의 의무보유(락업) 해제 물량 출회는 스페이스X의 기업공개(IPO) 이후 내부 임직원, 초기 투자자, 창업진이 보유한 의무보유 주식에 대한 양도 제한이 공식 해제되어 공개 시장에서 매도할 수 있게 되는 이벤트를 의미한다.

상장 직후 내부자 주식의 대량 매도로 인한 주가 급락을 방지하기 위해 의무보유 해제는 보통 일시에 이뤄지기보다 분할 방식으로 진행된다. 아울러 스페이스X의 거대한 기업가치와 독특한 자본 구조를 고려해, 시차를 둔 해제, 실적 기반의 동적 트리거, 창업자에 대한 더 긴 의무보유 기간 등을 포함한 특수한 단계별 의무보유 해제 메커니즘을 활용한다.

스페이스X 주식 보호예수 해제는 어떻게 진행되고 있는가?

스페이스X의 주식 락업 해제는 크게 임직원 및 일반 전 주주, 장기 전략적 투자자, 일론 머스크의 개인 보유 지분 등 3단계로 구분된다. 현재는 아래의 세부 내용과 같이 1단계가 진행 중이다:

위 표에서 보듯, 현재 단계에서 스페이스X의 주식 락업 해제는 비교적 빈번하게 이루어지지만, 개별 해제 규모는 점차 증가하기 전까지는 그리 크지 않으며, 단일 트랜치 중 최대 규모는 3분기 실적 발표 이후에 발생한다. 또한, 내년 6월까지 락업 해제가 완료된다는 것은 하반기에 잠재적 매도 압력이 대부분 해소됨을 의미한다.

2027년 스페이스X의 주가 추이는 어떻게 될 것인가?

스페이스X의 주가는 상장 사흘 만에 225달러까지 급등하며 역대 최고가를 경신했습니다. 이후 스페이스X 주가는 조정을 이어가며 올해 7월 말 100달러 선에 접근했고, 기술적으로 바닥을 다지는 패턴을 형성했습니다. 특히 이 시기는 스페이스X 상장 후 첫 번째 의무보유 해제 시점과 맞물렸습니다. 하지만 실제 의무보유 해제 당일 주가는 하락하는 대신 반등했으며, 이후에도 반등세를 이어가며 강세를 보여 140~150달러 범위 내에서 다시 등락을 거듭했습니다.

스페이스X 주가 차트, 출처: TradingView

스페이스X의 의무보유 해제로 대량의 유통 주식이 시장에 풀렸지만, 뛰어난 첫 실적 발표가 매수세를 끌어들여 잠재적 매도 압력을 흡수했으므로 의무보유 해제가 반드시 주가를 하락시키는 것은 아닙니다. 더욱이 의무보유 해제 자체는 주로 주식 수급과 시장 거래 역학에 영향을 미치기 때문에, 의무보유 해제라는 공급 측면의 요인에만 의존해서는 스페이스X 주가를 역대 최고가인 225달러로 직접 되돌리기가 어렵습니다.

향후 1년간 스페이스X의 의무보유 해제가 계속 진행됨에 따라 잠재적 매도 압력은 더욱 무거워지겠지만, 동시에 실적 발표도 이루어질 예정입니다. 주가가 50% 이상 반등하여 역대 최고가로 회복하려면 기업의 매출 펀더멘털, 스타링크의 수익성, 스타십의 상업적 진전과 같은 핵심 촉매제가 맞물려야 할 것입니다.

결론

스페이스X는 단계적·순차적 보호예수 해제 방식을 도입하고 있다. 잦은 주식 해제로 인해 잠재적인 매도 압력이 발생하고 있지만, 뛰어난 재무 실적과 강력한 매수 수요가 매도 물량을 성공적으로 소화해냈다. 2027년 중반 보호예수 해제가 완료되면 오버행(매도 대기 물량) 부담이 해소되면서 스페이스X는 최고가인 225달러를 다시 시도할 것으로 전망된다. 다만 이를 위해서는 스타링크의 수익성 확보와 스타쉽의 상업화 같은 펀더멘털 촉매제가 여전히 뒷받침되어야 한다.