RBNZ: A steeper path to neutral – Standard Chartered

출처 Fxstreet

We now expect more aggressive rate cuts from the RBNZ with growth under pressure. We see two 50bps cuts in Q4-2024, taking the OCR to 4.25% (4.75% prior) by end-2024. We maintain our view for 125bps of cuts in 2025, and see the OCR at 3% by end-2025 (3.5% prior). The RBNZ’s concerns are now shifting towards growth, as inflation is expected to decline further, Standard Chartered’s macro analysts Bader Al Sarraf and Nicholas Chia note.

The Overton Window has gravitated towards a 50bps cuts

“We now expect the Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) to cut the Official Cash Rate by 50bps each in back-to-back meetings in October and November. This takes our end-2024 OCR forecast to 4.25% (4.75% prior). Inflation is now well-positioned to edge down within the 1-3% target band in coming prints. But, more importantly, the growth backdrop remains sluggish.

“We think this necessitates an aggressive RBNZ stance, as front-loading cuts would reduce the risk of prolonged economic malaise. Accordingly, our end-2025 OCR now shifts to 3.0% (3.5% prior). This sets a shorter and sharper path to neutral OCR, estimated between 3-3.5% by the RBNZ. We think the balance of risks is skewed towards more aggressive easing by the RBNZ, as poor economic momentum translates to a negative output gap, which exerts downward pressure on inflation.”

“The RBNZ will likely emphasise the importance of acting swiftly to provide much-needed relief, as further delays could result in deeper economic contractions. Governor Orr acknowledged during the August meeting press conference that the committee discussed 50bps to start the easing cycle, but 25bps was seen as the consensus at the time. This was deemed a “low-risk start” by the RBNZ, further supporting the argument of shifting to 50bps cuts. We think the evolution of data since makes it easier for the RBNZ to justify shifting to 50bps cuts, as was the case in historical policy easing cycles.”

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은 가격 전망: 리스크오프·연준 비둘기파 기조 속 XAG/USD, 52달러 부근으로 반등은(XAG/USD) 가격은 이전 세션에서 4.25% 초과 하락한 뒤 월요일 유럽장에 트로이온스당 약 52.00달러에서 소폭 상승했다. 은값은 10월 16일 54.86달러 사상 최고가 터치 후 차익실현이 나오며 급락했었다.
저자  FXStreet
7 시간 전
은(XAG/USD) 가격은 이전 세션에서 4.25% 초과 하락한 뒤 월요일 유럽장에 트로이온스당 약 52.00달러에서 소폭 상승했다. 은값은 10월 16일 54.86달러 사상 최고가 터치 후 차익실현이 나오며 급락했었다.
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솔라나 가격 전망: 거래량 급증 속 SOL, 회복세 연장솔라나(SOL) 가격은 지난주 상승 추세선 지지에서 반등한 뒤, 월요일 작성 시점 192달러 상단에서 거래되며 회복세를 이어가고 있다.
저자  FXStreet
9 시간 전
솔라나(SOL) 가격은 지난주 상승 추세선 지지에서 반등한 뒤, 월요일 작성 시점 192달러 상단에서 거래되며 회복세를 이어가고 있다.
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OPEC+ 공급 과잉 우려에 WTI, 57.00달러선 부근 약세 지속서부텍사스산중질유(WTI) 유가는 월요일 아시아 시간대에 배럴당 57.00달러 안팎에서 거래되며 직전 세션의 상승분을 일부 반납했다. 글로벌 공급 증가 우려가 유가에 부담으로 작용하고 있다.
저자  FXStreet
10 시간 전
서부텍사스산중질유(WTI) 유가는 월요일 아시아 시간대에 배럴당 57.00달러 안팎에서 거래되며 직전 세션의 상승분을 일부 반납했다. 글로벌 공급 증가 우려가 유가에 부담으로 작용하고 있다.
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금 가격 전망: 무역 긴장·연준 인하 기대 속, 사상가 후 금요일 조정 멈춰세워금(XAU/USD)은 주초 소폭 상승하며, 금요일 기록한 사상 고점 이후의 급격한 되돌림 하락이 일단 진정된 모습이다.
저자  FXStreet
10 시간 전
금(XAU/USD)은 주초 소폭 상승하며, 금요일 기록한 사상 고점 이후의 급격한 되돌림 하락이 일단 진정된 모습이다.
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밈코인 가격 전망: 기술 신호, 도지코인·시바이누·페페 반등을 예고도지코인(DOGE), 시바이누(SHIB), 페페(PEPE) 등 밈 코인은 10월 10일 190억 달러 규모의 광범위한 강제 청산 이후 이달 초 형성된 지지 바닥에서 반등했다.
저자  FXStreet
10 시간 전
도지코인(DOGE), 시바이누(SHIB), 페페(PEPE) 등 밈 코인은 10월 10일 190억 달러 규모의 광범위한 강제 청산 이후 이달 초 형성된 지지 바닥에서 반등했다.
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