비트코인 8% 이상 급등하며 숏 청산 유발, 이더리움 18% 급등: 그 이유는?

TradingKey - 가상자산 시장이 강한 반등세를 보인 가운데, 비트코인(BTCUSD)은 장중 8% 넘게 급등하며 7만 달러에 근접해 6월 초 이후 최고치를 기록했고, 3월 이후 최대 일일 상승폭을 나타냈다. 한편 이더리움(ETHUSD)은 한때 2,300달러를 돌파했으며, 현재 18% 이상 오른 2,263.6달러에 거래되고 있다.

출처: CoinGlass

코인글래스 데이터에 따르면 단 약 1시간 만에 가상자산 시장의 숏(매도) 포지션 청산 규모가 10억 달러를 넘어섰다. 시장에 약세 포지션이 쌓이면서 비트코인은 앞서 수개월 동안 횡보세를 보였으며, 한때 6만 달러를 소폭 상회하는 수준까지 떨어지기도 했다. 그러나 가격이 갑자기 상승세로 돌아서자 대규모 숏 포지션이 강제 매수(커버링)에 내몰렸고, 이는 랠리를 더욱 가속화하며 전형적인 숏스퀴즈를 유발했다.

한편 미국 재무부의 장기채 매입(바이백) 확대, 미 달러화 및 국채 금리 하락, 미국 디지털 자산 규제 개선에 대한 기대감이 복합적으로 작용하며 위험 자산에 새로운 상승 동력을 제공했다.

숏 포지션 과쏠림, 랠리를 숏스퀴즈로 전환

지난 몇 달 동안 비트코인은 2025년 10월 12만 6,000달러를 상회했던 고점에서 하락세를 이어가며 한때 6만 달러를 살짝 상회하는 수준까지 떨어졌다. 매도 심리가 점차 시장을 지배함에 따라 거의 모든 반등 시도가 실패로 끝났고, 이에 수많은 트레이더가 레버리지를 활용해 추가 가격 하락에 베팅했다.

이처럼 포지션 쏠림이 매우 심화된 구조는 이후 전개된 급격한 반전의 발판이 되었다.

가격이 주요 기술적 수준을 돌파하자 고레버리지 숏 포지션이 가장 먼저 강제 청산 구간에 도달했다. 해당 포지션을 청산하기 위해 거래 플랫폼은 시장에서 비트코인을 다시 매수해야 했으며, 이는 새로운 수동적 매수 수요를 창출했다. 가격이 추가로 상승함에 따라 더 많은 숏 포지션이 청산되었고, 이는 암호화폐 가격의 추가 상승을 한층 더 자극했다.

재무부 정책, 시장 랠리의 핵심 동인으로 부상

미국 장기 국채 금리가 수년 만의 최고치로 치솟고 시장 조달 비용이 지속적으로 상승하는 가운데, 미국 재무부는 9월 9일부터 만기 10년 초과 국채에 대한 단일 유동성 지원 바이백 한도를 기존 20억 달러에서 최소 40억 달러로 상향 조정한다고 발표했다. 이 프로그램은 11월 초까지 운영되며, 장기 국채의 거래 유동성을 개선하고 최근 채권시장이 받고 있는 압력을 완화하는 것을 목표로 한다.

발표 직후 미국 10년물과 30년물 국채 금리는 모두 하락했고, 미국 달러화는 약세를 나타냈으며, 주식과 암호화폐 등 위험 자산은 빠르게 반등했다.

비트코인과 같은 무이자 자산의 경우 금리 하락은 해당 자산의 보유 기회비용 감소를 의미하며, 달러화 약세 역시 달러 표시 위험 자산에 유익하게 작용한다. 이 때문에 일부 시장 참가자들은 이러한 변화를 완화적인 유동성 신호로 해석하고 있다.

다만 이것이 시장 환경이 통화 완화 기조로 완전히 전환되었음을 의미하지는 않는다. 국채 바이백은 근본적으로 전통적인 양적완화와 다르지만, 최근 채권시장의 압력을 일부 완화하고 위험 자산에 대한 투자자들의 투자 심리를 다시 불러일으킨 것은 사실이다.

백악관과 SEC, 긍정적 신호 보내

트럼프 미국 대통령은 백악관에서 코인베이스, 페이워드, 블록체인 등 가상자산 기업 경영진과 만나 미국을 글로벌 디지털 자산 허브로 만들겠다는 의지를 재확인했다.

주목받는 명확성 법안(Clarity Act)이 윤리 기준 등의 조항에 대한 여야 간 이견으로 교착 상태에 빠져 있지만, 가상자산 산업에 대한 행정부의 우호적인 태도는 미국의 규제 환경에 대한 투자자들의 기대를 고조시켰다.

미국 증권거래위원회(SEC) 또한 새로운 가상자산 규제 규칙을 제안하며 디지털 자산이 포함된 특정 투자 계약을 위한 전용 증권 발행 체계를 마련할 계획이다. 이 제안에는 두 가지 형태의 등록 면제가 포함된다. 하나는 발행 주체가 4년간 최대 500만 달러를 조달할 수 있도록 허용하는 것이고, 다른 하나는 12개월 동안 최대 7500만 달러까지 조달할 수 있도록 허용하는 것이며, 자금 조달 규모에 따라 공시 요구 사항이 달라진다. SEC의 제안은 규제 당국이 투자자 보호를 유지하면서 미국 내 가상자산 스타트업의 자금 조달에 대한 제도적 장벽을 낮추는 것을 목표로 하고 있음을 보여준다.

트럼프 대통령은 같은 날 정부의 비트코인 보유량을 확대하라는 규제 당국의 권고안을 검토할 것이라고 밝히기도 했다. 이러한 구상이 실제 실행되기까지는 아직 거리가 멀지만, 그의 발언은 미국의 디지털 자산 정책에 대한 장기적 방향성과 관련해 시장의 낙관론을 다시 한번 강화했다.