금 가격 전망: 예상보다 강한 고용지표가 금값에 부담을 주는 가운데 시장은 8월 CPI 주시; 금 가격은 여전히 상승할 수 있을까?

TradingKey - 9월 9일 아시아 거래에서 금 가격(XAUUSD)은 지난주 고점인 4,510달러에서 크게 후퇴한 후 장중 소폭 반등세를 유지하며 이날 약 0.36% 상승한 4,370달러 부근에서 거래되고 있다. 예상보다 견조한 미국의 8월 고용 지표 발표 이후 9월 연준의 금리 인상 기대가 높아졌으며, 국제 유가는 100달러 선에 근접했다. 투자자들은 금 가격의 향방을 추가로 확인하기 위해 이번 주 발표되는 미국의 생산자물가지수(PPI) 및 소비자물가지수(CPI) 데이터를 기다리고 있다.

비농업 고용 지표가 고용 회복력을 뒷받침하는 가운데, 인플레이션 데이터가 금 가격의 핵심 동인으로 부상

펀더멘털 측면에서 최근 금 가격에 부담을 준 핵심 요인은 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 기대감 상승이다.

지난주 발표된 미국의 8월 비농업 부문 신규 고용은 16만 2,000명 증가해 기존 시장 예상치였던 약 5만 6,000명을 크게 웃돌았으며, 실업률은 4.1%를 유지했다. 고용 보고서 발표 이후 금리 선물 시장에서 연준의 9월 25bp 금리 인상 반영 확률은 지표 발표 전 약 50%에서 약 60%로 올랐다.

한편 미국 국채 금리는 높은 수준을 유지했다. 9월 8일 기준 미국 10년 만기 국채 금리는 약 4.8%로, 2023년 11월 이후 최고치에 근접했다. 이자가 지급되지 않는 금의 특성상 실질 및 명목 채권 금리의 상승은 채권 자산 대비 보유 비용을 통상 높이는 요인이 된다.

한편 에너지 가격은 이번 주 인플레이션 지표에 불확실성을 더하고 있다. 중동 정세와 공급 차질의 영향으로 브렌트유(UKOIL) 가격은 100달러선에 근접했고, 서부텍사스산원유(USOIL) 가격은 95달러에 다가섰다. 에너지 가격 변동은 휘발유, 운송비, 일부 생산 비용에 차례로 반영되지만, 이것이 미국의 근원 인플레이션으로 최종 전가되는 시기와 정도에는 여전히 불확실성이 존재하므로 인플레이션의 확실한 급반등과 단순 동일시할 수는 없다.

투자자들의 핵심 관심사는 이번 주 목요일과 금요일에 발표되는 8월 생산자물가지수(PPI) 및 소비자물가지수(CPI)에 집중될 것이다. 시장 전망치를 살펴보면, 8월 헤드라인 PPI는 전월 대비 0.4% 상승해 7월의 0.0%를 크게 웃돌 것으로 전망된다. 근원 PPI는 전월 대비 0.3% 올라 7월의 0.2%를 상회할 것으로 보인다. 8월 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.4% 상승해 7월의 0.1%보다 높아지고, 전년 동기 대비 상승률은 3.4% 안팎을 유지할 것으로 예상된다. 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승해 7월과 동일한 수준을 유지하겠으나, 전년 동기 대비 근원 CPI 상승률은 2.5%에서 2.4%로 더욱 둔화할 것으로 전망된다.

금 가격 측면에서 PPI와 CPI가 시장 예상보다 높게 나올 경우 연준의 9월 금리 인상 확률이 더 높아질 수 있으며, 미 국채 금리가 고점을 유지하면서 금 가격이 계속 압박을 받아 하락세를 이어갈 가능성이 있다. 반대로 PPI와 CPI가 예상치를 밑돌면 9월 금리 인상 기대가 완화되고 미 국채 금리가 하락 전환하면서 금 가격을 지지할 수 있다.

금 가격 기술적 분석

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

일봉 차트를 살펴보면 금 가격은 지난주 고점인 4,510달러에서 후퇴해 4,300달러 선을 다시 시험할 가능성이 있습니다. 그러나 금 가격은 오늘 미 달러화 약세 속에 반등하며 상승 심리를 일부 회복했으나, 여전히 매수세와 매도세 간의 줄다리기가 이어지고 있습니다.

기술적 지표 측면에서는 상대강도지수(RSI)가 50을 하회하고 있어 현재 매도세가 우위를 점하고 있으며 단기적 추가 하락 가능성이 있음을 나타냅니다. 한편 10일 이동평균선이 20일 이동평균선 아래로 하향 돌파하며 데드크로스 구조를 형성해 하락 모멘텀을 더욱 강화하고 있습니다.

현재 금 가격은 4,350달러 부근에서 반등하기 시작했으나 반등 강도는 약합니다. 단기적으로 금 가격은 하방 지지선인 4,300달러 선을 계속해서 시험할 수 있습니다.

하방으로는 매수 세력이 4,300달러에 주목할 필요가 있습니다. 이 지지선이 지켜지지 않을 경우 금 가격은 4,200달러를 향해 추가 하락할 수 있으며, 심지어 4,000달러 선을 시험할 수도 있습니다.

상방으로는 주시해야 할 주요 저항선이 4,390~4,400달러 구간입니다. 금 가격이 4,400달러 위를 유지할 수 있다면 4,450달러 저항선을 추가 시험할 것이며, 그 너머에는 4,510달러가 있습니다. 4,510달러를 상향 돌파하면 4,700달러를 향한 상승 공간이 열릴 것입니다.