은 가격 전망: 미국 5월 CPI가 XAGUSD를 60달러 아래로 밀어낼까

TradingKey — 오늘 유럽 거래 시간대(6월 10일) 기준 은 가격은 약세 흐름을 이어가며 장중 63.44달러 저점을 기록했습니다. 기술적 분석에 따르면 은 가격은 단기적으로 추가 하락할 가능성이 있습니다. 강한 미국 비농업 고용지표와 이란-이스라엘 갈등 영향으로 은 가격(XAGUSD)은 최근 계속 하락했으며, 이번 달 누적 하락률은 13%를 넘어섰습니다.

강한 NFP, 은 가격 하방 압력 확대…시장 관심은 5월 CPI로 이동

펀더멘털 관점에서 최근 은 가격 하락의 주요 동력은 미국 비농업 고용지표(NFP)입니다. 5월 비농업 고용은 17만 2,000명 증가했으며, 실업률은 4.3%를 유지했습니다. 이 데이터는 시장 예상치를 크게 웃돌며 미국 노동시장이 빠르게 악화되지 않았고 여전히 회복력을 유지하고 있음을 시사했습니다.

연방준비제도(Fed) 입장에서는 견조한 고용이 단기적으로 금리 인하를 서두를 필요가 없다는 의미로 해석될 수 있습니다. 은처럼 이자를 지급하지 않는 자산의 경우 금리 환경은 특히 중요합니다. 시장이 연준의 고금리 장기화 또는 인플레이션 변동 속 매파적 기조 유지를 예상할 경우, 은 보유의 기회비용은 상승하고 자금은 미국 달러와 국채 같은 수익형 자산으로 이동하는 경향이 있습니다.

이는 최근 은 가격이 크게 하락한 중요한 이유이기도 합니다. 은은 귀금속과 산업용 금속의 성격을 동시에 가지고 있으며, 가격 탄력성은 일반적으로 금보다 높습니다. 달러가 강세를 보이고 실질금리가 상승할 때 은 가격은 종종 더 큰 폭의 하락 압력을 받습니다. 강한 NFP 데이터는 미국 경제가 여전히 회복력을 유지하고 있으며 금리 인하 기대가 계속 식고 있다는 인식을 강화했고, 이로 인해 은의 반등에는 충분한 거시적 지지가 부족해졌습니다.

주목할 점은 미국 5월 NFP 발표 이후 시장의 관심이 오늘 발표 예정인 미국 5월 CPI 데이터로 옮겨갔다는 것입니다. 앞선 NFP 데이터가 이미 경제 회복력을 부각한 만큼, 이번 CPI 수치는 연준의 정책 경로에 대한 시장 평가에 직접적인 영향을 줄 것으로 보입니다.

CPI가 예상치를 웃돌 경우, 특히 근원 CPI의 전월 대비 상승률이 여전히 강하게 나타난다면 시장은 연준이 더 오랫동안 높은 금리를 유지할 것이라는 전망을 강화할 수 있습니다. 이 경우 달러와 국채 수익률은 추가 강세를 보일 가능성이 높고, 은 가격에는 추가 압력이 가해질 수 있습니다. 이러한 시나리오에서는 은 가격이 이전 지지선을 시험하기 위해 더 낮은 수준으로 움직일 수 있습니다.

반대로 CPI가 예상보다 낮게 나오며 인플레이션 압력이 완화됐음을 보여준다면, 연내 금리 인하 기대가 다시 높아질 수 있습니다. 달러와 국채 수익률이 하락할 경우 은은 과매도 반등 기회를 맞을 수 있습니다. 다만 강한 NFP 데이터와 미국-이란 관계의 불안정성이 이어지고 있다는 점을 고려하면, CPI가 예상보다 소폭 낮게 나오더라도 은 가격이 즉시 일방적인 상승세를 재개하기보다는 기술적 조정 반등에 그칠 가능성이 더 큽니다.

2026년 은 가격 전망: 단기적으로 60달러 하회 가능성, 중장기 강세 추세는 유지

은 가격 주간 차트. 출처: TradingView

은 주간 차트를 보면, 캔들의 고점이 점차 낮아지고 있어 전반적인 시장 심리가 약세 쪽으로 기울어 있음을 보여줍니다. 또한 SMA10이 SMA20 아래로 내려가며 데드크로스를 형성했고, 이는 약세 모멘텀을 더욱 강화하며 단기 하락세가 이어질 수 있음을 시사합니다. 다만 중장기 이동평균선인 SMA60과 SMA144는 여전히 강세 배열을 유지하고 있어 은의 장기 상승 추세가 아직 훼손되지 않았음을 나타냅니다.

현재 은 가격의 주요 하방 목표는 0.786 피보나치 되돌림 수준인 62.00달러 테스트입니다. 이 구간을 지키지 못할 경우 은 가격은 주간 SMA60 지지선이 위치한 58.00달러 부근까지 추가 하락할 수 있습니다.

주목할 점은 이번 주 종가가 62.00달러 위에서 견조하게 유지될 경우 은 가격이 기술적 조정 반등에 나설 수 있으며, 첫 번째 목표는 67.80달러 저항선 테스트가 될 수 있다는 것입니다. 반대로 종가가 62.00달러 아래로 떨어질 경우 52.00달러 지지선까지의 하락 가능성이 열릴 수 있습니다.