Pronóstico del precio del oro: ¿Seguirá cayendo el oro tras caer por debajo de los $4.300 mientras el conflicto entre EE. UU. e Irán impulsa los precios del petróleo?

TradingKey - En la sesión de negociación asiática del 2 de septiembre, los precios del oro (XAUUSD) cayeron por debajo de los 4.300 dólares intradía hasta un mínimo de 4.282,45 dólares, situándose el último precio en torno a los 4.320 dólares, lo que supone un descenso acumulado de casi el 9% desde el máximo de la semana pasada cercano a los 4.700 dólares. Recientemente, una clara escalada del conflicto militar entre Estados Unidos e Irán impulsó los precios internacionales del petróleo (USOIL) con fuerza. Mientras tanto, las crecientes expectativas de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, el fortalecimiento del dólar estadounidense y el rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos han mantenido los precios del oro bajo una continua presión bajista.

¿Por qué continúan cayendo los precios del oro? El conflicto entre EE. UU. e Irán impulsa el petróleo, las expectativas de subidas de tipos de la Fed se intensifican aún más

Desde una perspectiva fundamental, la principal presión tras el continuo descenso reciente del oro sigue siendo el cambio en las expectativas sobre los tipos de interés de Estados Unidos. Después de que el presidente de la Fed, Warsh, emitiera señales de tono restrictivo en la reunión de Jackson Hole la semana pasada, el mercado comenzó a reevaluar la probabilidad de una subida de tipos en septiembre, mientras que la mayor escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán en los últimos dos días ha reforzado los temores del mercado a un repunte de la inflación al impulsar al alza los precios de la energía.

La situación entre Estados Unidos e Irán se deterioró de forma notable en las últimas 24 horas. Estados Unidos lanzó una nueva ronda de ataques aéreos contra Irán, dirigidos a instalaciones de defensa aérea, sistemas de radar, activos navales y capacidad de minado marítimo, tras lo cual Irán tomó represalias contra objetivos vinculados a Estados Unidos en Jordania, Baréin e Irak. Previamente, dos superpetroleros que transportaban crudo saudí fueron atacados al salir del estrecho de Ormuz, lo que acrecentó las preocupaciones del mercado sobre la seguridad del transporte de crudo en Oriente Medio. El petróleo WTI subió un 5,09% el martes para cerrar en 90,69 dólares, mientras que el crudo Brent avanzó un 4,98% para cerrar en 95,20 dólares, alcanzando ambos sus niveles de cierre más altos en aproximadamente cinco semanas; los precios del petróleo continuaron subiendo durante la sesión de negociación asiática del miércoles.

Mientras tanto, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió brevemente hasta situarse en torno al 4,81% durante la sesión asiática del miércoles, alcanzando su nivel más alto desde noviembre de 2023. Dado que el oro no rinde intereses, el rápido aumento de los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos incrementa el coste de oportunidad de mantener oro. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense se mantuvo fuerte, lo que ejerció una presión adicional sobre el oro denominado en dólares.

Cabe destacar que el tránsito de crudo a través del estrecho de Ormuz no se ha paralizado por completo. El secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, declaró que aproximadamente 17 millones de barriles de crudo pasaron por el estrecho de Ormuz el lunes, el nivel más alto desde que los envíos cayeron debido a la guerra en Irán. Si esta tendencia se mantiene, la preocupación del mercado por graves interrupciones en el suministro podría atenuarse, lo que limitaría nuevas subidas en los precios internacionales del petróleo.

De cara al futuro, la atención del mercado se desplazará gradualmente hacia los datos de empleo de Estados Unidos. El miércoles se publicarán los datos de empleo ADP de agosto en Estados Unidos, mientras que el informe de nóminas no agrícolas del viernes tiene un peso aún mayor. Si el empleo se mantiene sólido en el contexto actual de elevados precios del petróleo y crecientes riesgos inflacionarios, el mercado podría elevar aún más las expectativas de subidas de tipos por parte de la Fed, presionando al oro; por el contrario, si el empleo resulta ser significativamente más débil de lo esperado, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y el dólar podrían retroceder, brindando al oro la oportunidad de un repunte temporal.

Análisis técnico del precio del oro

Gráfico diario del precio del oro. Fuente: TradingView

Al observar el gráfico diario del precio del oro, el metal precioso llegó a acercarse a los 4.700 dólares la semana pasada antes de continuar con su retroceso. Tras el discurso de tono duro de Warsh, el oro cayó sucesivamente por debajo de los 4.600 y 4.500 dólares, y esta semana rompió a la baja las cotas de 4.400 y 4.300 dólares, lo que indica que el sentimiento del mercado respecto al oro es de notable debilidad.

Actualmente, el precio del oro cayó hoy en la sesión intradía hasta el nivel de retroceso de Fibonacci del 0,236, situado en los 4.292 dólares, donde encontró cierto soporte a corto plazo para rebotar. Sin embargo, habrá que vigilar si el precio de cierre de hoy logra mantenerse con firmeza por encima de este nivel. Si rompe por debajo, el precio del oro podría abrir espacio para una corrección más profunda, con un objetivo inicial a la baja en la cota de los 4.200 dólares.

Por el contrario, si el precio de cierre de hoy se mantiene firmemente por encima de los 4.292 dólares, el precio del oro experimentará un rebote técnico a corto plazo, con el objetivo principal al alza en el rango de los 4.400-4.460 dólares. Si supera los 4.460 dólares, el precio del oro podría poner a prueba el nivel de los 4.500 dólares.