الكرونة التشيكية: مسار البنك الوطني التشيكي CNB ارتفع بسبب مخاطر التضخم – ستاندرد تشارترد
يتوقع سابير سالاد من ستاندرد تشارترد الآن أن يقدم البنك الوطني التشيكي رفعين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس، في نوفمبر/تشرين الثاني 2026 والربع الأول من 2027، بعد خطوة استباقية في يونيو/حزيران. وسيؤدي ذلك إلى رفع التشديد التراكمي إلى 75 نقطة أساس وإلى رفع سعر الفائدة الأساسي إلى 4.25٪ بحلول نهاية الربع الأول من 2027. كما يرفع البنك توقعاته للتضخم لمؤشر أسعار المستهلكين CPI لعام 2027 إلى 2.6٪ من 2.0٪ مع استمرار المخاطر في الشرق الأوسط.
مراجعة سقف الفائدة بالرفع
"نتوقع الآن أن يقدم البنك الوطني التشيكي (CNB) رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني 2026 ورفعًا آخر في الربع الأول من 2027؛ وكنا سابقًا لا نتوقع أي رفع إضافي هذا العام أو العام المقبل. ومع رفع استباقي بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو/حزيران، سيصل التشديد التراكمي إلى 75 نقطة أساس، ليبلغ سقف سعر الفائدة الأساسي 4.25٪ بحلول نهاية الربع الأول من 2027."
"الأسواق أكثر تشددًا منا، إذ تسعّر أكثر من 100 نقطة أساس من التشديد خلال الأشهر الـ12 المقبلة. ونعتقد أن البنك الوطني التشيكي قد يكون مرتاحًا للسماح باستمرار بعض هذا التسعير المتشدد في السوق."
"إذا كان هذا التأثير قويًا بما يكفي، فقد لا يحتاج البنك الوطني التشيكي إلى تنفيذ كامل التشديد الذي تسعّره الأسواق. لذلك نرى أن المخاطر متوازنة بالنسبة لتوقعنا."
"محليًا، ظل التضخم الأساسي – وهو المقياس الرئيسي لصانعي السياسة – مرتفعًا هذا العام عند نحو 3٪، وهو الحد الأعلى لنطاق هدف البنك المركزي. وخارجيًا، ستعتمد التوقعات على الصراع في الشرق الأوسط، ولا سيما انعكاساته على أسعار الطاقة."
"كما أن مسارات أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية الكبرى مهمة أيضًا: فموقف أكثر تشددًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك المركزي الأوروبي ECB سيزيد من احتمال المزيد من التشديد من جانب البنك الوطني التشيكي بعد نوفمبر/تشرين الثاني، بينما قد يسمح إعادة التسعير المتشائمة للبنك الوطني التشيكي بالبقاء على الحياد بعد رفع نوفمبر/تشرين الثاني."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
