الفرنك السويسري: معاينة البنك الوطني السويسري تشير إلى سياسة مستقرة – DBS

يتوقع اقتصادي مجموعة DBS للأبحاث فيليب وي أن يُبقي البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 0% في اجتماع 24 سبتمبر/أيلول، على الرغم من ارتفاع أسعار الطاقة والزيادة الطفيفة في التضخم العام. ويرى مجالًا لرفع توقعات التضخم على المدى القريب، لكنه يشير إلى أن النمو السويسري قد تحسن وأن ضغوط الملاذ الآمن على الفرنك السويسري CHF قد تراجعت مقابل اليورو EUR والجنيه الإسترليني GBP.

موقف البنك الوطني السويسري والتضخم والطلب على الملاذ الآمن

"ليس لدى البنك الوطني السويسري سبب كبير لاتباع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي نحو التشديد في اجتماعه في 24 سبتمبر/أيلول."

"ومع ذلك، من المرجح أن يرفع البنك الوطني السويسري توقعاته للتضخم على المدى القريب مع انتقال أسعار الطاقة المرتفعة إلى الاقتصاد وسط استمرار حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط."

"قد يولي البنك الوطني السويسري أيضًا اهتمامًا أكبر للتأثيرات الثانوية التي أبرزها في محضر اجتماعه في يونيو/حزيران، بما في ذلك الأغذية المصنعة والنقل والسياحة والمطاعم."

"ستعتمد درجة التشدد في أي رفع للتوقعات أقل على ارتفاع التضخم على المدى القريب وأكثر على ما إذا كان البنك الوطني السويسري يرى أن صدمة النفط تنتقل إلى التضخم الأساسي."

كما قد يخفف البنك الوطني السويسري من لهجته بشأن التدخل في سوق العملات الأجنبية. ففي يونيو/حزيران، أعرب عن "استعداد متزايد للتدخل لمواجهة الارتفاع السريع والمفرط للفرنك السويسري CHF"، واضعًا القلق في إطار استقرار الأسعار والنشاط الأوسع في اقتصاده القائم على التصدير."

"وقد تراجعت تلك المخاوف منذ ذلك الحين. فقد رفع الأمانة العامة للشؤون الاقتصادية توقعاتها لنمو 2026 إلى 1.7٪ من توقعاتها البالغة 0.9٪ في يونيو/حزيران. وتسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من 2026 إلى 1.9٪ على أساس ربعي (2.8٪ على أساس سنوي) من 0.6٪ على أساس ربعي (0.5٪ على أساس سنوي) في الربع الأول من 2026."

"وفي الوقت نفسه، تراجع الفرنك السويسري CHF بأكثر من نصف مكاسبه التي حققها بعد يوم التحرير مقابل اليورو EUR والجنيه الإسترليني GBP. وينبغي أن يرى البنك الوطني السويسري أن رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي يوفران ثقلًا موازنًا أقوى للطلب على الملاذ الآمن على الفرنك السويسري CHF."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)