بنك كندا: توقعات أسعار الفائدة ومخاطر التضخم – TD Securities

يشير اقتصاديان في TD Securities، روبرت بوث وإيما لورنس، إلى أن بنك كندا تبنى نبرة أكثر تشددًا، مع التركيز على مخاطر التضخم الصعودية حتى مع بقاء التضخم الأساسي ضعيفًا. ويتوقعان أن يظل سعر الفائدة لليلة واحدة عند 2.25٪ حتى عام 2026، مع العودة إلى المستوى المحايد عند 2.75٪ في عام 2027 عبر رفعين بمقدار 25 نقطة أساس. وتُعد التوترات التجارية وصدمات النفط عوامل مهمة، لكنها لا تزال غير رادعة لرفع أسعار الفائدة.

من المتوقع أن يبقي بنك كندا على السياسة النقدية دون تغيير لفترة ممتدة

"فاجأ بنك كندا السوق بنبرة أكثر تشددًا في قرار السياسة يوم الأربعاء، حيث أولى اهتمامًا أكبر لمخاطر التضخم الصعودية وبدا أقل قلقًا بشأن حالة عدم اليقين التجاري."

"نتوقع أن يبقي بنك كندا على سعر الفائدة دون تغيير عند 2.25٪ حتى عام 2026 قبل العودة إلى المستوى المحايد (2.75٪) العام المقبل، مع رفعين بمقدار 25 نقطة أساس في يناير/كانون الثاني ومارس/آذار 2027."

"لقد عادت أسعار النفط إلى حد كبير إلى طبيعتها بعد أن تجاوزت 100 دولار للبرميل استجابةً للصراع الأمريكي الإيراني، لكن ذلك لا يزال قد أحدث صدمة ملموسة لتوقعات التضخم، مع بقاء مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي قريبًا من أعلى نطاقه المستهدف البالغ 1-3٪."

"نتوقع أن يظل بنك كندا صبورًا بينما ينتظر مزيدًا من الوضوح بشأن المشهد الجيوسياسي والآثار الممتدة على مؤشر أسعار المستهلك المحلي، إذ إن مزيج التوقعات الراسخة جيدًا، واتساع التضخم الأضيق، وزخم التضخم الأساسي الضعيف، يضع البنك في موقع جيد لتجاوز ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي مع امتصاص فائض المعروض تدريجيًا."

"تصاعدت التوترات التجارية مع الرسوم الجمركية بموجب القسم 338 التي فُرضت في 22 أغسطس/آب، لكن هذه الإجراءات لا ينبغي أن تمنع بنك كندا من رفع أسعار الفائدة في الربع الأول إذا لم يحدث مزيد من التصعيد."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)