منطقة اليورو: مسارات نمو جديدة بعد ذروة الصادرات – ING

يجادل اقتصاديان في ING، بيرت كولين وكارستن بريزكي، بأن نموذج النمو القائم منذ فترة طويلة في منطقة اليورو والمدفوع بالصادرات يتآكل هيكليًا بفعل ارتفاع تكاليف الطاقة، وتزايد المنافسة الصينية، وتغير بيئة التجارة العالمية. ويعرضان أربعة سيناريوهات نمطية للنمو المستقبلي، مؤكدين أن نجاح أوروبا سيتوقف على الإنتاجية، والطاقة الأرخص، وأسواق رأس المال الأعمق، والإصلاحات الهيكلية الموثوقة.

أربعة سيناريوهات لنمو منطقة اليورو

"هذا ما يجعل نقاش القدرة التنافسية اليوم مختلفًا عن النقاشات السابقة. فبينما هيمنت الحرب في الشرق الأوسط والتعريفات الجمركية الأمريكية على العناوين الرئيسية خلال العام الماضي، فإنهما ليسا سوى جزء واحد من القصة. ويتمثل التحدي الأكبر في أن البيئة الخارجية التي اعتمد عليها نموذج النمو في أوروبا قد تغيرت بشكل جذري."

"ولتوضيح ذلك، نحدد أربعة سيناريوهات نمطية لمنطقة اليورو وهي تتعامل مع تآكل نموذج النمو القديم لديها. وفي هذه السيناريوهات، فإن حالة عدم اليقين الرئيسية ليست ما إذا كانت أوروبا ستصبح أكثر اعتمادًا على الطلب المحلي أو ستواصل الاعتماد على الصادرات. بل ما إذا كانت أوروبا قادرة على توليد نمو كافٍ في الإنتاجية ومزايا تنافسية جديدة لدعم أي من النموذجين."

"وفي كل الأحوال، يتطلب كلا المخرجين نفس الخيارات السياسية الواضحة ولكن المربكة أيضًا، من أجل تحقيق نمو الإنتاجية، وطاقة أرخص، وأسواق رأس مال أعمق، وإصلاحات تصمد أمام الاحتكاك مع السياسة الوطنية. وفي الواقع، لن تحتاج أوروبا إلى اختيار نموذج أعمال جديد مسبقًا، بل تحتاج ببساطة إلى إنجاز واجباتها ثم التراجع لترى أي نموذج سيسود."

"تتحول أوروبا عمدًا بعيدًا عن الاعتماد على الطلب الخارجي وتطور نموذج نمو داخليًا أقوى. وتنجح المبادرات الرامية إلى تعزيز الطلب المحلي من خلال الاستثمار العام والخاص. كما أن التحول الأكثر جرأة نحو الطاقة المتجددة والطاقة النووية يقلل الاعتماد على الطاقة بشكل كبير، وتؤدي الإصلاحات الهيكلية إلى إطلاق النشاط."

"تفقد الصادرات زخمها وتختفي الفوائض التجارية، لكن أوروبا تفشل في توليد ديناميكية داخلية كافية لتعويض ذلك. وتضغط أسعار السلع الأساسية المرتفعة على القوة الشرائية، وتسيطر الشيخوخة وضعف الإنتاجية. ومع فقدان المصدرين الأوروبيين لحصتهم السوقية وتوقف الصادرات عن كونها المحرك الرئيسي للنمو، يصبح نموذج النمو الأوروبي أكثر توازنًا بالفعل - لكنه توازن من النوع الذي يفضي إلى سباق نحو القاع."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)