الروبية الإندونيسية تتراجع مع ارتفاع الدولار الأمريكي على خلفية رهانات رفع سعر الفائدة الفيدرالي

• يرتفع زوج دولار أمريكي/روبية إندونيسية USD/IDR مع تقدم الدولار الأمريكي وسط مخاوف من رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• عمليات بيع السندات العالمية دفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.80٪.
• تسارع تضخم إندونيسيا في أغسطس/آب بسبب ارتفاع تكاليف الغذاء، مع وصول التضخم الأساسي إلى أعلى مستوى له منذ مارس/آذار 2023.

يمدد زوج USD/IDR مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، ويتداول حول 17,810 خلال الساعات الأوروبية يوم الأربعاء. ويرتفع الزوج مع صعود الدولار الأمريكي (USD) وسط ارتفاع عوائد السندات وارتفاع أسعار النفط، مما أعاد إشعال المخاوف بشأن استمرار التضخم واحتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة.

وبفعل عمليات بيع السندات العالمية، قفز العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.80٪، مسجلًا أعلى مستوى له منذ أوائل 2025. وإضافة إلى هذه الضغوط التضخمية، ارتفعت أسعار النفط الخام بشكل ملحوظ عقب تصاعد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران، مما زاد المخاوف بشأن احتمال تعطل تدفقات الطاقة من الشرق الأوسط.

وفي الوقت نفسه، تقدم البيانات الاقتصادية الأخيرة من الولايات المتحدة خلفية متباينة لمعنويات السوق الأوسع. فقد تراجعت فرص العمل الشاغرة JOLTS لشهر يوليو/تموز إلى ما دون توقعات السوق عند 7.27 مليون، بينما تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM بشكل طفيف من 55.6 إلى 54.6 في أغسطس/آب. وعلى الرغم من عدم مطابقة التوقعات، لا يزال المؤشر في منطقة التوسع بقوة، مما يشير إلى مرونة قطاع التصنيع. ويتحول اهتمام المستثمرين الآن إلى تقرير التوظيف ADP المرتقب وبيانات الوظائف غير الزراعية NFP يوم الجمعة لقياس الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.

تظل مخاوف تراجع قيمة الدولار قائمة مع استمرار التركيز على السندات الأمريكية طويلة الأجل

يشدد محللو ING على أن اهتمام السوق لا يزال منصبًا بقوة على الطرف الطويل من منحنى العائد الأمريكي، حيث "لا يزال هناك تركيز كبير على الطرف الطويل من أسواق السندات، حيث يبدو أن ضعف الشهية للتشديد المالي في السنوات الأخيرة بدأ يؤتي ثماره العكسية." ويشيرون إلى أنه، كما أوضح فرانشيسكو بيسولي، "لا تزال هناك مخاوف من أن وزير الخزانة سكوت بيسنت قد يلجأ مجددًا إلى أدواته الكبيرة لدعم سوق السندات," مع احتمال أن يسعى بعض المستثمرين إلى "الدخول في صفقة بيع على USD/CHF للتعبير عن تجارة تراجع قيمة الدولار."

وفي الوقت نفسه، تسارعت ضغوط الأسعار في إندونيسيا خلال أغسطس/آب، مع ارتفاع التضخم العام من أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر المسجل في يوليو/تموز، مدفوعًا إلى حد كبير بارتفاع تكاليف الغذاء. كما تعززت ديناميكيات الأسعار الأساسية، إذ ارتفع التضخم الأساسي إلى أعلى مستوى له منذ مارس/آذار 2023.

وعلى صعيد السياسة، أكد البرلمان تعيين ديستري دامايانتي محافظًا لبنك إندونيسيا. وباتخاذها موقفًا متفائلًا بشأن التوقعات الاقتصادية متوسطة الأجل، رفعت توقعات نمو البلاد لعام 2027 إلى نطاق يتراوح بين 5.2٪ و6.0٪، مع كون الهدف الأعلى يمثل أسرع وتيرة توسع منذ 2012.