البنك المركزي الأوروبي: من المتوقع رفع الفائدة في سبتمبر مع مخاطر الطاقة - نومورا
يتوقع فريق منطقة اليورو لدى نومورا أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% في اجتماع 10 سبتمبر/أيلول، مشيرًا إلى ارتفاع تضخم HICP ومرونة النمو. كما يسلطون الضوء على التعليقات التي تميل نحو التشديد من جانب مسؤولي البنك المركزي الأوروبي، ويشيرون إلى أن ديناميكيات أسعار خام برنت وTTF الهولندي قد تشكل مخاطر تشديد إضافية حتى ديسمبر/كانون الأول 2026.
مسؤولون يميلون نحو التشديد ومخاطر مرتبطة بالطاقة
"نتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في اجتماعه يوم 10 سبتمبر/أيلول بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% في ضوء ارتفاع تضخم HICP، بسبب حرب إيران، ومرونة اقتصاد منطقة اليورو. ومع ذلك، هناك مخاطر واضحة لمزيد من رفع أسعار الفائدة بعد سبتمبر/أيلول."
"وبنفس المنحى، أدلى راديف من البنك المركزي الأوروبي بتعليقات تميل نحو التشديد أمس، مشيرًا إلى أن سعر الفائدة المحايد يقع "على الأرجح حول 2.50%" وأنه قد يُطلب من البنك المركزي الأوروبي في نهاية المطاف رفع أسعار الفائدة إلى منطقة تقييدية."
"نحافظ على وجهة نظرنا بأن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يوم 10 سبتمبر/أيلول إلى 2.50%. وعلى المدى القريب، فإن التسعير السوقي للبنك المركزي الأوروبي بحلول ديسمبر/كانون الأول 2026 يتحدد إلى حد كبير بسعر خام برنت، إذ نواصل التركيز على عناوين الأخبار الأمريكية-الإيرانية."
"ومع ذلك، هناك مخاطر واضحة من احتمال حدوث رفع للفائدة في ديسمبر/كانون الأول إذا ارتفع سعر الغاز الطبيعي الهولندي TTF أكثر. إن الجزء الأكبر من انتقال تحركات سعر خام برنت يحدث إلى حد كبير بشكل متزامن ويجري عبر مكون وقود المركبات ضمن سلة HICP."
"ومع ذلك، فإن انتقال تحركات سعر الغاز الطبيعي الهولندي TTF يكون أكثر تأخرًا وتدرجًا، مما يؤدي إلى ضغوط تضخمية أكثر استمرارية واتساعًا."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
