المملكة المتحدة: ركود مع مؤشرات على الاستقرار – دويتشه بنك

يشير كبير الاقتصاديين لشؤون المملكة المتحدة في دويتشه بنك سانجاي راجا إلى أنه على الرغم من أن اقتصاد المملكة المتحدة تجاوز التوقعات، فإن سوق العمل لا يزال راكدًا، مع بقاء معدل البطالة عند 4.9% وتراجع الموظفين على كشوف الرواتب. ولا يزال نمو الأجور يتباطأ، لكن تظهر إشارات على الاستقرار في الوظائف الشاغرة، والتسريحات، وعدد المطالبين بالإعانات، وتدفقات سوق العمل، ما يرجح بقاء لجنة السياسة النقدية MPC على الهامش قبيل بيانات التضخم الرئيسية.

بيانات سوق العمل تلمح إلى الاستقرار

"في حين أن اقتصاد المملكة المتحدة تفوق على التوقعات، فإن سوق العمل لا يزال راكدًا."

"على جانب الكميات في سوق العمل، ظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.9% (مقابل توقعنا بانخفاض طفيف إلى 4.8%). كما أظهرت بيانات كشوف رواتب HMRC، رغم تقلبها، انخفاضًا بمقدار 13 ألفًا في الموظفين على كشوف الرواتب شهريًا. وعلى صعيد نمو الأجور، استمر تباطؤ الأجور في القطاع الخاص، مع تباطؤ متوسط الأجور الأسبوعية إلى 2.8% (3 أشهر/على أساس سنوي)."

"لكن الأخبار ليست كلها سيئة. إذا نظرنا عن كثب، فقد تكون هناك بعض العلامات الأولية على الاستقرار تتشكل في سوق العمل. أولًا، تباطأت الوظائف الشاغرة - أفضل مؤشر بديل للطلب على الوظائف - لكن إلى 707 ألفًا فقط (من 711 ألفًا) في الأشهر الثلاثة حتى يوليو/تموز. وللتوضيح، ظلت الوظائف الشاغرة تتحرك ضمن نطاق ضيق جدًا طوال العام - ما يشير إلى أننا قد نكون قريبين من القاع في الطلب على الوظائف. كما أن نسبة الوظائف الشاغرة إلى البطالة - وهي مقياس جيد لمدى ضيق سوق العمل - ظلت مستقرة أيضًا لعدة أشهر الآن عند 0.4."

"ثانيًا، تباطأ عدد حالات التسريح خلال الفترة نفسها إلى 106 ألفًا - وهو أدنى مستوى له منذ يوليو/تموز 2025. ثالثًا، انخفض أيضًا عدد المطالبين بالإعانات من 4.4% إلى 4.3%. "

"رابعًا، تشير تدفقات سوق العمل أيضًا إلى بعض الزخم في النشاط. فقد انخفض معدل نقص التوظيف من 8.6% في الربع الأول من 26 إلى 8% في الربع الثاني من 26. كما ارتفعت حركة التنقل بين الوظائف (أي الانتقال من وظيفة إلى أخرى) في الربع الثاني من 26 إلى 2.4%. وارتفع معدل الاستقالة في المملكة المتحدة لأول مرة منذ ربيع العام الماضي (0.8%)."

"ببساطة، بينما قد يبدو سوق العمل راكدًا على السطح، هناك بعض علامات الاستقرار في الأفق. بالنسبة للجنة السياسة النقدية MPC، فإن بيانات اليوم لن تغير الكثير. ومن المرجح أن تبقي نقاط الضعف في المؤشرات الرئيسية اللجنة على الهامش في الوقت الحالي، بينما تركز الأسواق على بيانات التضخم غدًا."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)