ماليزيا: ضغوط الأسعار وثبات السياسة – يو أو بي
يشير اقتصاديون بنك UOB جوليا جوه ولوكي سيو تينغ إلى أن التضخم العام في ماليزيا لشهر مايو/أيار ارتفع إلى %2.0 على أساس سنوي، وهو الأعلى منذ يوليو/تموز 2024، مدفوعًا بارتفاع أسعار الغذاء والإسكان والمرافق والنقل. يدعم التضخم منذ بداية العام بنسبة %1.7 توقعاتهم للسنة الكاملة عند %2.0. ويبرزون الصدمات على جانب العرض الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط وظاهرة النينيو، لكنهم يتوقعون أن يحافظ بنك نيجارا ماليزيا على سعر الفائدة على العمليات الليلية عند %2.75 طوال عام 2026.
مخاطر التضخم لكن السياسة مستقرة
«التضخم منذ بداية العام (ytd) بنسبة %1.7 خلال الفترة من يناير/كانون الثاني إلى مايو/أيار 2026 يدعم توقعنا للسنة الكاملة عند %2.0 (تقدير بنك نيجارا ماليزيا: %1.5–%2.5؛ 2025: %1.4). بينما قد يساعد مذكرة التفاهم الأولية للسلام بين الولايات المتحدة وإيران في تخفيف التوترات في الشرق الأوسط، من المرجح أن تظل ضغوط التكاليف مرتفعة على المدى القريب.»
«بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تؤدي بداية ظاهرة النينيو من يونيو/حزيران 2026 حتى منتصف 2027 إلى رفع أسعار المحاصيل، مما يشكل مخاطر تصاعدية على التضخم، على الرغم من استمرار دعم الوقود المشروط ببقاء أسعار النفط دون 200 دولار للبرميل.»
«مع استمرار تراجع التضخم الأساسي—مما يشير إلى ضعف الطلب المحلي—إلى جانب التضخم العام القابل للإدارة نظرًا لاستمرار الدعم وانخفاض أسعار الطاقة العالمية المشروط بتخفيف مخاطر أمن إمدادات النفط، من المرجح أن يحافظ بنك نيجارا ماليزيا (BNM) على مراقبته الحذرة لسعر الفائدة الرئيسي، مع البقاء منتبهًا للمخاطر الخارجية المتطورة وضبط السياسة حسب الضرورة.»
«باختصار، لا تزال الضغوط السعرية السائدة مدفوعة إلى حد كبير بعوامل العرض، في حين يشير التراجع المستمر في التضخم الأساسي إلى تراجع ظروف الطلب المحلي.»
«لذا، نتمسك برأينا بأن سعر الفائدة على العمليات الليلية (OPR) سيظل ثابتًا عند %2.75 طوال العام.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
