ملخص البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ: قد تحتاج معدلات الفائدة إلى الارتفاع بشكل أسرع وأقرب

قدم بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ يوم الأربعاء قرار تثبيت متشدد واضح، حيث أبقى سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 2.25٪ مع إشارة قوية إلى أن رفع أسعار الفائدة محتمل في الأشهر القادمة.

جاء أكبر مفاجأة من توقعات سعر الفائدة الرسمية المحدثة: يرى بنك الاحتياطي النيوزيلندي الآن أن الأسعار ستكون أعلى بكثير خلال عامي 2026 و 2027 مما كان عليه في فبراير، وهو مؤشر على أن صانعي السياسة أصبحوا أكثر قلقًا من أن ضغوط التضخم المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط قد تكون أكثر استمرارية.

أبرز البيان مرارًا وتكرارًا خطر تأثير ارتفاع تكاليف الطاقة على الأجور والأسعار وتوقعات التضخم، بينما يتوقع البنك الآن أن يبلغ التضخم ذروته عند 4.3٪ في وقت لاحق من هذا العام قبل أن يعود تدريجيًا إلى الهدف بحلول منتصف عام 2027.

علاوة على ذلك، عززت محاضر الاجتماع النبرة المتشددة. كان القرار نفسه منقسمًا، حيث صوت ثلاثة أعضاء لصالح رفع بمقدار 25 نقطة أساس وثلاثة آخرون فضلوا البقاء على الوضع الحالي، مما ترك للحاكمة آنا بريمان حق الكلمة الفصل.

ومع ذلك، النقطة الأساسية هي أن الخلاف كان أكثر حول التوقيت منه حول الاتجاه. وأكدت بريمان لاحقًا أن جميع الأعضاء اتفقوا بشكل عام على أن الأسعار من المرجح أن ترتفع، مع تركيز النقاش على ما إذا كان يجب التحرك الآن أو الانتظار لمزيد من البيانات.

كما أقر بنك الاحتياطي النيوزيلندي بالخلفية الصعبة التي يواجهها الاقتصاد. حذر صانعو السياسة من أن الصراع في الشرق الأوسط يرفع التضخم ويضعف النمو في الوقت نفسه، بينما من المتوقع أن تساعد ثقة المستهلك الأضعف والإنفاق الأضعف والبطالة المرتفعة في تخفيف ضغوط التضخم مع مرور الوقت. 

ومع ذلك، ظلت النبرة العامة مائلة بقوة نحو مزيد من التشديد.

قالت بريمان إن زيادات سعر الفائدة الرسمي من المرجح أن تحدث في الاجتماعات القادمة ووصفت إعدادات السياسة الحالية بأنها لا تزال "قليلاً على الجانب التيسيري"، وهو تصريح ملحوظ لبنك مركزي أبقى على الأسعار دون تغيير.

بالنسبة للأسواق، كانت الرسالة واضحة إلى حد ما: بنك الاحتياطي النيوزيلندي لا يفكر في التيسير في أي وقت قريب، ويبدو أن اجتماع يوليو حي جدًا الآن.

تداعيات على الدولار النيوزيلندي

بالنسبة للأسواق، يميل الناتج إلى دعم الدولار النيوزيلندي (NZD)، لا سيما مقابل العملات ذات العوائد الأقل. ومع استمرار المشاركين في السوق في استيعاب قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي، يكسر زوج الدولار الأسترالي/الدولار النيوزيلندي AUD/NZD مستوى الدعم عند 1.2100 ليصل إلى أدنى مستوياته في ستة أسابيع.