توقعات ضعيفة لإمدادات النحاس، وتوقعات جيدة لإمدادات النيكل – كومرتس بنك

شهد سعر النيكل أضعف أداء بين المعادن الأساسية الكبرى هذا العام، وقد تراجع مؤخرًا حتى خلف الزنك، الذي كان سابقًا الأسوأ أداءً. حتى الآن، سجل زيادة تبلغ حوالي 1% فقط منذ بداية العام، كما يشير رئيس أبحاث الفوركس والسلع في كومرتس بنك، ثو لان نغوين.

النحاس يظهر مدى سرعة تأثير صدمات العرض على الأسعار

"من المحتمل أن تؤكد التوقعات الأخيرة من مجموعة دراسة النيكل الدولية (INSG) وجهة نظر السوق. كما يقيم الخبراء الوضع في سوق النيكل على أنه ملائم، مما يمارس ضغطًا هبوطيًا على الأسعار. على الرغم من جهود الحكومة الإندونيسية لتنظيم الإنتاج المحلي بشكل أكثر صرامة، إلا أنهم يتوقعون أن يتوسع الإنتاج أكثر هذا العام والعام المقبل. من المتوقع أن تكون الزيادة هذا العام حوالي 8%، وفي العام المقبل يتوقعون نموًا لا يزال مرتفعًا بنسبة 7%. من ناحية أخرى، ينمو الطلب بمعدل أقل ديناميكية قليلاً من العام الماضي، مع زيادة بنسبة 5% و6% هذا العام والعام المقبل. بشكل عام، تتوقع INSG أن يستمر فائض العرض في الارتفاع."

"ومع ذلك، كانت مجموعة دراسة النحاس الدولية (ICSG) قد توقعت أيضًا فائضًا كبيرًا في العرض لسوق النحاس. في الربيع، رفعوا تقديرهم إلى ما يقرب من 300,000 طن. ومع ذلك، قاموا الآن بتعديل هذا الرقم إلى 178 ألف طن في توقعاتهم المحدثة. للعام المقبل، تتوقع ICSG الآن حتى عجزًا في العرض قدره 150 ألف طن. السبب في ذلك هو النمو الضعيف بشكل ملحوظ في إنتاج المعادن، الذي من المتوقع أن يزيد بأقل من 1% في العام المقبل، بعد 3.4% هذا العام. وهذا يعني أن الوضع في العرض قد تدهور بشكل كبير في فترة زمنية قصيرة جدًا، مما يبرر ارتفاع سعر النحاس. ومع ذلك، نظرًا للوضع المريح نسبيًا في العرض حاليًا، يبدو أن مدى الزيادة الأخيرة في الأسعار مبالغ فيه."

"في الوقت نفسه، تظهر الحالة في سوق النحاس أن وضع العرض يمكن أن يتغير بسرعة كبيرة بسبب انقطاعات الإنتاج غير المتوقعة. هذا الخطر أكبر حتى في سوق النيكل، حيث يمكن أن يكون للمنتج الرئيسي، إندونيسيا، تأثير قوي جدًا على العرض بحصة تبلغ حوالي 60% من الإنتاج العالمي للمناجم. لذلك، نظرًا لجهود الحكومة الإندونيسية لتنظيم إنتاج النيكل المحلي بشكل أكثر صرامة، يجب عدم التقليل من خطر تقلبات الأسعار للنيكل."