توقف الدولار في ظل المخاطر العالمية التي تعزز قوته – BBH

يأخذ الدولار الأمريكي (USD) استراحة بعد اقترابه من أعلى مستوى له في أغسطس. لا زلنا نطير في الظلام وسط الإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر، مع تعليق إصدار البيانات الاقتصادية الرئيسية. وبالتالي، تعكس مكاسب الدولار الأمريكي بشكل كبير الرياح المعاكسة الخارجية (أزمة فرنسا السياسية، نتائج انتخابات قيادة الحزب الحاكم في اليابان) بدلاً من خلفية أساسية أمريكية أكثر ملاءمة. وهذا يشير إلى أن الدولار الأمريكي معرض لتراجع حاد بمجرد أن تعود الظروف العالمية إلى طبيعتها، وفقًا لتقارير محللي BBH FX.

الدولار يواجه مخاطر التراجع

"من المقرر صدور تقرير جامعة ميتشيغان الأولي لمعنويات المستهلك لشهر أكتوبر اليوم (3:00 مساءً بتوقيت لندن، 10:00 صباحًا بتوقيت نيويورك). من المتوقع أن يكون العنوان عند 54.0 مقابل 55.1 في سبتمبر، وهو أقل بكثير من المتوسط الطويل الأجل البالغ 84.4. من المتوقع أن تسجل توقعات التضخم لمدة عام واحد و5 إلى 10 سنوات للشهر الثاني على التوالي عند 4.7% و3.7%، على التوالي."

"نحن نتمسك برأينا بأن الاتجاه الأساسي للدولار الأمريكي لا يزال قائمًا. الخطر هو أن البنك الاحتياطي الفيدرالي يصبح أكثر تيسيرًا بحلول اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 9-10 ديسمبر لأن السياسة النقدية التقييدية يمكن أن تؤدي إلى تفاقم خلفية التوظيف ولا تتجسد المخاطر الصعودية للتضخم."

"يمكن أن تبقي سيناريوهين من المخاطر البنك الاحتياطي الفيدرالي مرتبطًا بتوجيهاته الصبورة في التيسير: تسارع التضخم في الولايات المتحدة، أو دخول الاقتصاد في مرحلة غولديلوكس. السيناريو الأول سلبي للدولار، مما يعني زيادة احتمالية الركود التضخمي. السيناريو الثاني إيجابي للدولار. نرى أن السيناريو الأول من المخاطر هو الأكثر احتمالًا."