بنك الاحتياطي الأسترالي: أسعار الفائدة النهائية تلوح في الأفق - ستاندرد تشارترد

اختار بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الحفاظ على موقف متشدد، مشيرًا إلى علامات على ثبات الأسعار وتجاهل الإشارات إلى تخفيضات إضافية. لم يستبعد بولوك مزيدًا من تخفيف السياسة إذا استقر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي CPI بشكل مستدام ضمن النطاق المستهدف 2-3%. سيكون هناك خفض نهائي بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الرابع، ولكن يجب الاعتراف بخطر تأجيل بنك الاحتياطي الأسترالي للخفض إلى النصف الأول من عام 2026، وفقًا لتقرير الاقتصادي نيكولاس تشيا من ستاندرد تشارترد.

دون تغيير

"أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.60% في قرار بالإجماع، كما توقعنا والسوق. نعتبر قرار سعر الفائدة بمثابة موقف متشدد. تم حذف الإشارات السابقة إلى مزيد من تخفيف السياسة في بيان السياسة. أعرب بنك الاحتياطي الأسترالي عن حذره بشأن تباطؤ معدل انخفاض التضخم بعد المفاجأة الإيجابية في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس، وأشار إلى أن التضخم ربع السنوي في الربع الثالث قد يأتي أعلى مقارنة بتوقعاته (2.6% على أساس سنوي). تعقد رؤية مزيد من تخفيف السياسة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي بسبب انتعاش اقتصادي بارز حيث يتعزز نمو الأجور الحقيقية ويؤدي ارتفاع أسعار الأصول إلى زيادة الاستهلاك عبر تأثير الثروة."

"في المؤتمر الصحفي، لم يستبعد المحافظ ميشيل بولوك مزيدًا من تخفيضات الأسعار، لكنه أكد على أهمية الاعتماد على البيانات في كل اجتماع. اقترح بولوك أن البنك المركزي قد لا يزال يخفض الأسعار وسط انتعاش اقتصادي، طالما أن عدم التوازن بين العرض والطلب الإجمالي يتقلص أكثر. يظل مؤشر أسعار المستهلكين المعدل ربع السنوي هو المعيار الرئيسي الذي يعتمد عليه بنك الاحتياطي الأسترالي لتقييم ما إذا كانت الضغوط السعرية (الربع الثاني: 2.7% على أساس سنوي) تتجاوز نقطة المنتصف للنطاق المستهدف 2-3%."

"نواصل توقع خفض نهائي بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في الربع الرابع لإنهاء دورة التيسير، مما سيؤدي إلى خفض المعدلات النهائية إلى 3.35%. تميل موازين المخاطر نحو تأجيل بنك الاحتياطي الأسترالي لمزيد من التخفيضات إلى النصف الأول من عام 2026، أو البقاء على حاله إلى أجل غير مسمى. لقد أخرج السوق تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي للربع الرابع من عام 2025 (حوالي 14 نقطة أساس تم تسعيرها) وعام 2026. نكرر أن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين ربع السنوية للربع الثالث، المقرر إصدارها في 29 أكتوبر، ستشكل مدخلًا رئيسيًا لمعدلات النقد المستقبلية."