يظل الدولار الأمريكي ثابتًا مع تلاشي رهانات خفض سعر الفائدة الفيدرالي – BBH

يظل الدولار الأمريكي (USD) مدعومًا بشكل عام بعد تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول التي خففت من التوقعات بشأن التيسير على المدى القريب. تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية تقارب الثلثين لخفض سعر الفائدة في ديسمبر، بانخفاض حاد عن بداية الأسبوع. بينما تراجعت شهية المخاطرة، لا زلنا نتوقع خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في الشهر المقبل حيث تضغط السياسة المشددة على التوظيف وتخفف من مخاطر التضخم، وفقًا لتقارير محللي BBH FX.

تصريحات باول ترفع العوائد الأمريكية وتضغط على الأصول ذات المخاطر

"يظل الدولار الأمريكي قويًا مقابل معظم العملات الرئيسية مدعومًا بتعديل تصاعدي لتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية بعد أن خفف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول من رهانات خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء. تشير العقود الآجلة للأموال الفيدرالية إلى احتمالية 66% (بانخفاض من أكثر من 90% في وقت سابق من هذا الأسبوع) لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 10 ديسمبر. كما أن التوقعات المخففة لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد أضعفت أيضًا الزخم في ارتفاع الأصول ذات المخاطر."

"نحن متمسكون برأينا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض إضافي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.50%-3.75% في ديسمبر لأن السياسة المشددة للاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تؤدي إلى تفاقم خلفية التوظيف الهشة بالفعل وعدم تحقق المخاطر الصعودية للتضخم. ستقدم مجموعة البيانات الخاصة بالقطاع الخاص في الولايات المتحدة الأسبوع المقبل (ISM، JOLTS، ADP، تخفيضات وظائف تشالنجر، مسح معنويات ميشيغان، مسح بنك نيويورك الاحتياطي) دلائل حول آفاق التوظيف والتضخم. في هذه الأثناء، نشك في أن الدولار الأمريكي يمكن أن يحافظ على اختراق فوق النطاق الذي استمر منذ يونيو."

"لا يزال الإغلاق الحكومي الأمريكي مستمرًا دون حل حيث لا تزال كلا الطرفين في حالة انسداد. من المقرر أن يجتمع السيناتور مرة أخرى يوم الاثنين 3 نوفمبر. تشمل المتحدثين من الاحتياطي الفيدرالي اليوم: رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان (ناخب في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة 2026)، ورؤساء الاحتياطي الفيدرالي بيث هاماك (ناخبة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة 2026) ورابائيل بوستيك (غير ناخب)."