يتراجع اليورو أكثر مع إضافة البيانات الألمانية القاتمة إلى حالة عدم اليقين السياسي ومشكلات الديون

• يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD نحو منطقة 1.1200 بعد أن ظلّت مكاسبه محدودة حول 1.1230 خلال الجلسة الآسيوية.
• تراجعت طلبات المصانع الألمانية بشكل حاد في أغسطس/آب وسط انخفاض حاد في الطلبات الكبيرة.
• إن حالة عدم اليقين السياسي في معظم الدول الرئيسية في منطقة اليورو ومشكلات الديون الفرنسية تضغط بشدة على اليورو.

يواصل اليورو (EUR) التراجع أمام الدولار الأمريكي (USD) الأقوى يوم الثلاثاء، مع تجدد المخاوف من انتقال عدوى الديون في المنطقة بسبب تزايد حالة عدم اليقين السياسي وتدهور التوقعات المالية. ولم تتمكن طلبات المصانع الألمانية من تقديم دعم يُذكر، مما دفع زوج EURUSD نحو مستوى 1.1200 بعد محاولة تعافٍ طفيفة، إذ ظلّت مكاسبه محدودة دون 1.1230 في وقت سابق من اليوم.

وأظهرت البيانات الصادرة عن Destatis يوم الثلاثاء أن الطلبات الجديدة على المنتجات المصنعة في ألمانيا تراجعت بنسبة 10.6٪ في أغسطس/آب، بعد ارتفاع بنسبة 3.2٪ في يوليو/تموز، متجاوزة إلى حد كبير الانخفاض البالغ 1٪ الذي شوهد في الشهر السابق. وعلى أساس سنوي، ارتفعت طلبات المصانع بنسبة 2.7٪، انخفاضًا من زيادة بلغت 14٪ في الشهر السابق.

ويُبرز التقرير تراجع مبيعات معدات النقل، مثل الطائرات والسفن والقطارات والمركبات العسكرية، والتي هبطت بنسبة 61٪ على أساس معدل موسميا بعد أن تضاعفت في يوليو/تموز، باعتبارها السبب الرئيسي لأرقام أغسطس/آب. وباستثناء الطلبات واسعة النطاق، تراجعت مبيعات جميع البنود الأخرى بنسبة 0.1٪ فقط.

تزايد مخاوف الديون وعدم اليقين السياسي يضغطان على اليورو

لا يزال اليورو تحت الضغط وسط تصاعد المخاوف بشأن المالية العامة، مع وصول الفارق بين عائد السندات الفرنسية OAT والسندات الألمانية Bund إلى مستويات لم تُشهد منذ الأزمة المالية في 2009. كما تواجه فرنسا حالة من الجمود السياسي التي تستبعد أي خطة ادخار كبيرة، على الأقل حتى الانتخابات الرئاسية في 2027، ولزيادة الأمور سوءًا، أعلن رئيس الوزراء الإسباني بيدرو سانشيز عن انتخابات مبكرة في نوفمبر/تشرين الثاني. وإذا أضفنا إلى ذلك هشاشة حكومة فريدريش ميرتس في ألمانيا، نحصل على صورة المشهد السياسي غير المؤكد الذي يُبقي المستثمرين بعيدًا عن اليورو.

كما أن أسعار النفط، وهي مصدر رئيسي آخر لضعف اليورو، قد تراجعت من أعلى مستوياتها، مما وفر بعض الارتياح. فقد تراجع خام برنت دون مستوى 100 دولار للبرميل يوم الاثنين، مما سمح لزوج EUR/USD باستعادة مستوى 1.1200. وتكشف تقارير من الشرق الأوسط أن حجم حركة النفط عبر مضيق هرمز قد ارتفع بشكل ملحوظ، لكن الأسعار لا تزال أعلى بأكثر من 25٪ من أدنى مستويات أغسطس/آب، مع بقاء الحرب الأمريكية-الإيرانية في منطقة رمادية ومع بقاء آفاق التوصل إلى اتفاق سلام بعيدة المنال.

لا يزال البنك المركزي الأوروبي (ECB) بين المطرقة والسندان، إذ يتعين عليه ضبط سياسته النقدية بدقة. وقد يؤدي المزيد من التشديد النقدي إلى زيادة عمليات بيع السندات الحكومية. ومن ناحية أخرى، لا يزال التضخم عند مستويات أعلى بكثير من الهدف البالغ 2٪ ولا يبدو أنه سيتراجع ما لم يتحسن الوضع في الشرق الأوسط بشكل جذري، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى الأداء الاقتصادي لمنطقة اليورو.

في الولايات المتحدة، أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الخدمي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) يوم الاثنين أن النشاط التجاري تباطأ بأكثر من المتوقع في سبتمبر/أيلول، مع ارتفاع الأسعار المدفوعة من قبل الشركات بينما ظل الطلب عند مستويات مرتفعة. ومع ذلك، لا يزال الدولار الأمريكي يستمد الدعم من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، التي سجلت أعلى مستويات جديدة خلال عدة عقود.