الين الياباني يضعف أكثر مقابل الدولار الأمريكي مع هيمنة رهانات الفيدرالي المتشددة
- الين الياباني يقلّ أداءً عن الدولار الأمريكي مع تحذير مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من مخاطر التضخم المستمرة.
- آمال الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران تضغط على أسعار النفط.
- من المتوقع أن تتدخل اليابان لدعم العملة.
لا يزال الين الياباني (JPY) يقلّ أداءً أمام الدولار الأمريكي (USD)، حيث يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مرتفعًا بنسبة 0.2٪ بالقرب من 157.70 خلال الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء. ويتداول الزوج على ارتفاع بسبب استمرار تفوق أداء الدولار الأمريكي.
في بداية التعاملات الأوروبية، يسجل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، أعلى مستوى جديدًا في سبعة أسابيع عند حوالي 100.76.
خطاب الاحتياطي الفيدرالي يبقي ثيران الدولار في موقع الهجوم
يشير إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يعززون احتمالات المزيد من التشديد، مما يؤكد النظرة الصعودية للبنك تجاه الدولار. وتذكر BBH أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم، الذي لا يملك حق التصويت هذا العام، حذر من أن "مزيدًا من رفع أسعار الفائدة قد يكون ضروريًا لكبح التضخم"، بينما حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي، وهو من المصوتين في 2027، من أن السياسة قد تصبح "أكثر تشددًا وأكثر استباقية" إذا اعتُبر أن الطلب يسخن أكثر من اللازم. ووفقًا لـ BBH، فإن هذا المزيج من التوجيهات المتشددة من المشاركين الحاليين والمستقبليين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC يساعد على ترسيخ الانطباع بأن "المزيد من التشديد قادم"، مما يدعم ميزة النمو والعوائد الأمريكية مقابل اليورو والجنيه الإسترليني والين.
لا يزال الدولار الأمريكي قويًا حتى مع التراجع الكبير في أسعار النفط بسبب آمال الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران، وهو ما خفف المخاوف من ارتفاع توقعات التضخم. وقد هبط سعر خام غرب تكساس الوسيط WTI بأكثر من 13٪ من أعلى مستوى له مؤخرًا عند 102.11 دولار إلى ما دون 89.00 دولار.
على جبهة طوكيو، تتوقع الأسواق المالية أن تتدخل اليابان قريبًا لدعم عملتها، التي تعرضت لضغوط منذ إعلان السياسة النقدية لبنك اليابان (BoJ).
استراتيجية بنك اليابان BoJ ووزارة المالية MoF ذات المسارين تثير اضطرابًا في تمركزات الين
يشير محللون في سوسيتيه جنرال إلى أن التحركات الأخيرة في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY سلطت الضوء على تطور مزيج السياسات في اليابان، مع "عمليات فحص سعر السوق الفوري من قبل وزارة المالية MoF في وقت متأخر من يوم الجمعة" التي جاءت على أعقاب "رفع الفائدة من قبل بنك اليابان BoJ في وقت سابق من اليوم." ويجادلون بأن هذا المزيج "أكد نهج السياسة ذي المسارين في اليابان، حيث يؤدي التدخل إلى تشويش حركة الأسعار وإرباك المستثمرين التكتيكيين." وتؤكد بيانات التمركزات هذا الأثر: إذ تشير سوسيتيه جنرال إلى أن "مراكز صناديق التحوط HF أصبحت تحت الماء بعد أن تحولت إلى صافي شراء للين بنسبة 22% من الفائدة المفتوحة OI يوم الثلاثاء الماضي," بينما "السيدة واتانابي (تجزئة) في وضع رابح." ويضيفون أن "مراكز لجنة تداول السلع الآجلة CFTC (قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC): قفزت مراكز شراء الين إلى 22.2% من الفائدة المفتوحة OI من 2.2%," ما يوضح مدى السرعة التي تحولت بها الانكشافات المضاربية نحو الين، حتى مع قيام الإجراءات الرسمية بتعقيد مشهد التداول.
التحليل الفني لزوج USD/JPY
على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج USD/JPY عند 157.70. ويستقر الزوج فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 20 فترة عند 156.77، ما يدعم تحيزًا صعوديًا طفيفًا على المدى القريب مع تماسك السعر قرب أعلى مستوياته الأخيرة. ويقع مؤشر القوة النسبية (14) عند 53.44 في منطقة محايدة إيجابية، ما يشير إلى زخم صعودي ثابت لكن غير مفرط، بينما لا يزال السعر الفوري مدعومًا بخط الاتجاه قصير الأجل المحدد بواسطة المتوسط المتحرك الأسي 20.
في الاتجاه الهابط، يُرى الدعم الأولي عند منطقة 157.70 كنقطة ارتكاز فورية، يليه المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا عند 156.77، حيث قد يسعى المشترون للدفاع عن الاتجاه الصعودي الأوسع. ومع عدم وجود مستويات مقاومة فنية قريبة من مجموعة البيانات المتاحة، قد يراقب المتداولون الأرقام النفسية المستديرة والقمم المتأرجحة الأخيرة فوق السعر الحالي لاحتمال الحد من الصعود، بينما قد يشير كسر مستدام دون 156.77 إلى مرحلة تصحيح أعمق.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
