الفرنك السويسري يضعف مع اكتساب الدولار الأمريكي دعماً وسط توقعات متشددة للاحتياطي الفيدرالي
- يرتفع زوج دولار/فرنك USD/CHF مع تسعير الأسواق احتمالية بنسبة 56.5٪ لرفع آخر في أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول.
- يؤكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أن التضخم المستمر لا يزال مرتفعًا للغاية، مما يشير إلى مزيد من التشديد.
- ضعف الفرنك السويسري بسبب اتساع فجوة أسعار الفائدة الأمريكية وتغير ديناميكيات تجارة المناقلة.
يحقق زوج دولار/فرنك USD/CHF مكاسب بعد يومين من الخسائر، ويتم تداوله قرب 0.8230 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. ويرتفع الزوج مع حصول الدولار الأمريكي (USD) على الدعم وسط معنويات تميل نحو التشديد المحيطة بتوقعات سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وفي الأسبوع الماضي، نفذ البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفعًا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو أول رفع له منذ ثلاث سنوات، إذ سعى المسؤولون إلى كبح التضخم وأشاروا إلى مزيد من الرفع في الأشهر المقبلة.
تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية بنحو 56.5٪ لرفع آخر في أسعار الفائدة الأمريكية عندما يجتمع البنك الاحتياطي الفيدرالي مجددًا في أكتوبر/تشرين الأول، مقارنة بنحو 42.5٪ قبل أسبوع، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إن "الحقيقة الواضحة هي أن التضخم مرتفع للغاية وكان كذلك لفترة طويلة جدًا." وأضاف: "قراءات التضخم هذا الصيف لا تخبرني بأن الاتجاهات الأساسية قد تحسنت بشكل ملموس"
يحصل زوج دولار/فرنك USD/CHF على الدعم مع ضعف الفرنك السويسري (CHF) بسبب اتساع الفارق في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة وضغوط بيع قوية مدفوعة بصفقات مناقلة جديدة.
ويُعزى هذا التحول إلى حد كبير إلى قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ أول رفع لأسعار الفائدة منذ ثلاث سنوات، وهو ما عزز الطلب بشكل كبير على الدولار. وفي الوقت نفسه، أدى تشديد السياسة من جانب بنك اليابان، إلى جانب تدخل تاريخي من واشنطن وطوكيو لدعم الين، إلى تقليص جاذبية الفرنك السويسري كمصدر تمويل رئيسي لصفقات المناقلة.
يُتوقع أن يبقي البنك الوطني السويسري SNB على موقفه دون تغيير لفترة ممتدة مع تفوق النمو السويسري لكن بقاء التضخم ضعيفًا
يتوقع اقتصاديون في ING أن يُبقي البنك الوطني السويسري على موقفه الحالي، قائلين إن "نتوقع أن يُبقي البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة الرئيسي عند 0٪ يوم الخميس المقبل وأن يظل دون تغيير خلال الأرباع المقبلة." ويجادلون بأن النمو السويسري الأقوى من المتوقع والضعف الطفيف في الفرنك لم يتحولا بعد إلى ضغوط سعرية مقلقة، مما يسمح للبنك الوطني السويسري بالإبقاء على السياسة التيسيرية لفترة أطول بينما يظل التضخم منخفضًا.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
