اليورو يواجه صعوبات مع البيانات الاقتصادية الأمريكية الأضعف من المتوقع التي لا تقدم سوى القليل من الدعم
- يكافح زوج يورو/دولار EUR/USD لجذب المشترين مع فشل البيانات الأمريكية الأضعف في إضعاف الدولار الأمريكي بشكل ملموس.
- توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة تبقي الدولار الأمريكي مدعوما قبيل تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.
- تضخم منطقة اليورو يعزز مبررات رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
يكافح زوج يورو/دولار EUR/USD لجذب المشترين يوم الثلاثاء رغم البيانات الاقتصادية الأمريكية التي جاءت دون التوقعات، إذ يُظهر الدولار الأمريكي (USD) ضعفًا محدودًا عقب صدورها. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج قرب 1.1601 بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1.1587، لكنه لا يزال منخفضًا بنحو 0.14% خلال اليوم.
تراجع مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) إلى 54.6 في أغسطس/آب من 55.6 في يوليو/تموز، دون توقعات السوق البالغة 55.2. واستقر مؤشر أسعار المدفوعة الصادر عن ISM عند 71.1، دون التوقعات البالغة 72.0، بينما ارتفعت فرص العمل الشاغرة JOLTS إلى 7.271 مليون في يوليو/تموز من 7.182 مليون، لكنها جاءت أقل من التوقعات البالغة 7.3 مليون.
يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، نحو 99.55 بعد أن سجل أعلى مستوى خلال اليوم عند 99.65. ومع ذلك، يظل الهبوط في الدولار الأمريكي محدودًا لأن البيانات لا تفعل الكثير لتغيير توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، مع بقاء معنويات السوق الأوسع مرتبطة بمخاوف التضخم.
أعاد الموقف الصارم لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في ندوة جاكسون هول رهانات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول إلى الواجهة بقوة. وإضافة إلى النبرة المتشددة، قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار يوم الثلاثاء إن "استمرار التضخم فوق المستهدف يخلق مخاطر." وأضاف بار أنه يفضل تثبيت أسعار الفائدة إذا كان واثقًا من أن التضخم يتراجع، لكنه حذر من أنه "إذا لم يتراجع التضخم قريبًا، فسيكون الوقت قد حان لرفع أسعار الفائدة."
ووفقًا لأداة CME FedWatch، يرى المتداولون احتمالًا بنحو 66% أن يرفع البنك المركزي تكاليف الاقتراض في اجتماعه يومي 15-16 سبتمبر/أيلول. ويتحول الاهتمام الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية NFP يوم الجمعة.
كما أن ارتفاع أسعار النفط بسبب التوترات في الشرق الأوسط يضيف أيضًا إلى مخاطر التضخم عبر الاقتصادات الكبرى، مما يعزز التوقعات بأن البنوك المركزية ستبقي على موقف متشدد. وعلى هذه الخلفية، من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة هذا الشهر.
وأظهرت البيانات الصادرة في وقت سابق من اليوم أن المؤشر المنسق لأسعار المستهلك في منطقة اليورو (HICP) ارتفع بنسبة 0.4% على أساس شهري في أغسطس/آب، متسارعًا من الزيادة البالغة 0.2% المسجلة في يوليو/تموز. وارتفع المؤشر الأساسي HICP بنسبة 0.2% بعد أن ظل دون تغيير في الشهر السابق. وقال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي جيديميناس سيمكوس يوم الثلاثاء: "من الواضح أنه ينبغي علينا رفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول"، مضيفًا: "من المرجح أن تدفع التوقعات الجديدة مسار أسعار الفائدة إلى الأعلى قليلًا."
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
