الدولار الأمريكي: مخاطر الفيدرالي وسيناريوهات الانتخابات – TD Securities

يحافظ فريق الاقتصاد الكلي في TD Securities، بقيادة جياتي بهاردواج، هوارد دو وليندا تشينغ، على نظرة هبوطية للدولار رغم رد فعل السوق المتشدد على خطاب رئيس المجلس وارش في جاكسون هول. ويجادلون بأن البيانات الأمريكية الواردة لا تزال تشير إلى إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر/أيلول، مع توقع أن يكون الاتجاه الأوسع للدولار الأمريكي أضعف حتى نهاية العام مع دفع سيناريوهات انتخابات التجديد النصفي الأمريكية والعوامل الأساسية للاقتصاد الكلي سوق العملات الأجنبية FX.

مسار الفيدرالي وسيناريوهات انتخابات التجديد النصفي

"نحافظ على تحيز هبوطي للدولار الأمريكي لأن البيانات الواردة ينبغي أن توجه بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو قرار إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر/أيلول. نفضل بيع أي ارتفاعات في الدولار الأمريكي مقابل الكرونة السويدية SEK والدولار الأسترالي AUD ضمن عملات مجموعة العشر G10، ومقابل البيزو المكسيكي MXN والراند الجنوب أفريقي ZAR ضمن الأسواق الناشئة EM."

"من غير المرجح أن تكون الكلمات وحدها كافية لتغيير السرد الأوسع لسوق العملات الأجنبية FX. إن حدوث انتعاش مستدام للدولار الأمريكي سيتطلب متابعة أكثر إقناعًا على صعيد السياسة وتجدد المفاجآت الصعودية في البيانات الأمريكية. وفي غياب صدمات جديدة، ينبغي أن توجه البيانات الواردة بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير على المدى القريب بدلاً من رفعها."

"ينبغي أن يتحول اهتمام السوق تدريجيًا نحو انتخابات التجديد النصفي الأمريكية بعد عيد العمال. ومن المتوقع أن يتداول الدولار الأمريكي أضعف بشكل معتدل إلى محايد في حال حدوث حالة شلل سياسي، لكن "الموجة الزرقاء" قد تؤدي إلى بعض القوة الفورية الملحوظة للدولار الأمريكي."

"يتوقع توقعنا الأساسي أن يضعف الدولار الأمريكي بشكل طفيف حتى نهاية العام مع تراجع العوامل المحركة للاقتصاد الكلي للضغوط الصعودية على الدولار الأمريكي. أما سيناريو "الموجة الزرقاء"، فمن ناحية أخرى، فقد يؤدي إلى مزيد من القوة الفورية للدولار الأمريكي مع استعادة الولايات المتحدة بعض المصداقية المؤسسية وتراجع علاوة الأجل على سندات الخزانة طويلة الأجل."

"وعلى العكس من ذلك، فإن سيناريو احتفاظ الجمهوريين بالسيطرة الكاملة على الكونغرس سيكون الأكثر هبوطًا للدولار الأمريكي. نفضل انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الكرونة السويدية USD/SEK في حال وجود كونغرس منقسم على أساس الموسمية، وتقييمات العملات الأجنبية، ومثال 2018؛ ونحتفظ بزوج الدولار الأمريكي/اليوان الصيني USD/CNH في حال سيناريو المخاطرة "الموجة الزرقاء"."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)