الدولار الأسترالي يظل ثابتًا وسط توقعات متشددة بشأن الفيدرالي وRBA
- يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في نطاق ضيق حول 0.7166 مع موازنة الأسواق بين ارتفاع توقعات رفع سعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك الاحتياطي الأسترالي.
- أدى خطاب وارش في جاكسون هول، الذي ركز على التضخم، إلى تغذية الرهانات على رفع سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول.
- تعود التوترات الجيوسياسية إلى الواجهة مع تجدد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران، مما يبقي مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة مرتفعة.
يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في نطاق ضيق يوم الاثنين مع موازنة الأسواق بين التوقعات المتشددة من كل من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) والبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 0.7167، مع تراجع طفيف في الدولار الأمريكي (USD) مما يساعد على الحد من الهبوط.
استعادت رهانات رفع سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي زخمها عقب خطاب رئيس المجلس كيفن وارش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. وأكد وارش أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من المستهدف، وأعاد التأكيد على أن أسعار الفائدة هي الأداة الرئيسية للبنك الاحتياطي الفيدرالي لاستعادة استقرار الأسعار.
وعقب تصريحات وارش، أعاد المتداولون تسعير رهانات رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول، مما دفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في أكثر من أسبوع، بينما قفزت عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل. وتُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالًا بنسبة 65٪ لزيادة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في اجتماع الشهر المقبل.
ومع ذلك، فقد الدولار الأمريكي زخمه يوم الاثنين وتراجع عن معظم المكاسب التي سجلها يوم الجمعة. وتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 99.41، منخفضًا بنسبة 0.27٪ خلال اليوم. ومع ذلك، من المرجح أن تبقي التوقعات بسياسة نقدية أكثر تشددًا الدولار مدعومًا، مع تحول الاهتمام الآن إلى بيانات سوق العمل الأمريكية المقرر صدورها هذا الأسبوع، والتي قد تؤثر في قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول.
كما لا تزال التوترات الجيوسياسية في دائرة الاهتمام بعد تجدد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران. وهذا يبقي مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة مرتفعة، مما يعزز أكثر مبررات إبقاء البنوك المركزية الكبرى على موقف متشدد.
الدولار الأسترالي مدعوم مع إعادة تسعير توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي
يقول استراتيجيون العملات الأجنبية في OCBC إن "السيناريو الأساسي لدينا لا يزال يتمثل في أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد وصل إلى نهاية دورة التشديد." ومع ذلك، يشيرون إلى أن "قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأقوى من المتوقع ومرونة إنفاق الأسر أبقت خطر رفع آخر لسعر الفائدة قائمًا،" مما دفع إلى تحول ملحوظ في تسعير السوق. "وعقب هذه البيانات، قامت الأسواق بتسعير كامل لرفع إضافي بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية 2026، ارتفاعًا من احتمال بنحو 55٪ سابقًا."
وبالنظر إلى المستقبل، يقول OCBC: "نظل متفائلين بشأن الدولار الأسترالي خلال الربعين المقبلين إلى الأربعة، مدعومًا بعائده الجذاب واحتمال المزيد من التحفيز السياسي الصيني."
وفي الأجندة الاقتصادية الأسترالية هذا الأسبوع، ينتظر المتداولون بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثاني إلى جانب مسوح مؤشر مديري المشتريات العالمي S&P لشهر أغسطس/آب. كما أن مؤشر RatingDog لمديري المشتريات في الصين لشهر أغسطس/آب موجود أيضًا على الرادار، مع أهمية خاصة للإصدار نظرًا لأن الصين هي أكبر شريك تجاري لأستراليا.
أسئلة شائعة عن بنك الاحتياطي الأسترالي
يحدد البنك الاحتياطي الأسترالي RBA معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك الاحتياطي الأسترالي RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكنه أيضاً "يساهم في استقرار العملة، التشغيل الكامل للعمالة، الازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي". الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. سوف تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي AUD والعكس صحيح. تشمل أدوات البنك الاحتياطي الأسترالي RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
بينما كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بوجه عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. يميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع معدلات الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة التي تعاني من انكماش. تؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيعي والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي AUD. قد يشجع اقتصاد قوي البنك الاحتياطي الأسترالي RBA على رفع معدلات الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي AUD.
التيسير الكمي QE هو أداة تُستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض معدلات الفائدة كافياً لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم من خلالها البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بطباعة الدولار الأسترالي AUD بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار أسترالي أضعف.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في التشديد الكمي QT، يتوقف البنك الاحتياطي الأسترالي RBA عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المُستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سوف يكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
مقالات مقترحة
