اليورو يستقر مقابل الين الياباني، والبنك المركزي الأوروبي ECB وبنك اليابان BOJ سيرفعان أسعار الفائدة في سبتمبر
- يتماسك زوج يورو/ين EUR/JPY عند حوالي 183.85 مع سعي المستثمرين إلى تصريحات جديدة بشأن التدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان.
- ومن المتوقع أن يرفع كل من البنك المركزي الأوروبي ECB وبنك اليابان BoJ أسعار الفائدة الأساسية في سبتمبر/أيلول.
- لا تزال المخاطر التي تواجه تضخم منطقة اليورو تميل إلى الجانب الصعودي.
يتداول اليورو (EUR) بشكل مستقر عند حوالي 183.85 مقابل الين الياباني (JPY) خلال الجلسة الأوروبية يوم الجمعة. ويتماسك الزوج بينما يسعى المستثمرون إلى مؤشرات جديدة بشأن ما إذا كان سيكون هناك المزيد من التدخل المشترك بين الولايات المتحدة (US) واليابان لدعم العملة اليابانية.
وفي اليوم الأخير من يوليو/تموز، تدخلت الولايات المتحدة واليابان بشكل مشترك لمواجهة "التقلبات المفرطة والتحركات غير المنظمة في الين الياباني خلال الأشهر الأخيرة"، بحسب ما أفادت به وزارة المالية اليابانية (MoF).
وعلى صعيد السياسة النقدية، من المتوقع أن يرفع كل من بنك اليابان (BoJ) والبنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة في اجتماع السياسة في سبتمبر/أيلول.
ترتفع توقعات أسعار الفائدة على الين
يشير محللو ING إلى أن الأسواق تزداد تموضعًا نحو سياسة أكثر تشددًا من بنك اليابان، مع قيام المستثمرين الآن "بتسعير احتمال يقارب 75% بأن يرفع بنك اليابان 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول".
وبحسب تقرير لوكالة رويترز، قال ثلاثة مصادر مطلعة على الأمر إن بنك اليابان يستعد لرفع أسعار الفائدة في أقرب وقت في سبتمبر/أيلول، ومن المرجح أن يرفعها بوتيرة أكثر قوة بعد ذلك مقارنة بالمعدل الحالي البالغ نحو مرتين سنويًا.
ومن المتوقع أيضًا أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في اجتماع السياسة في سبتمبر/أيلول مع بقاء المخاطر التي تواجه تضخم منطقة اليورو مائلة إلى الجانب الصعودي.
ويؤكد محللو HSBC أن آفاق السياسة تتشكل بفعل قوى متعارضة، مشيرين إلى أن "كيفية تفاعل هذه التيارات المتقاطعة من التضخم والنمو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لصانعي السياسة". وفي ظل هذه الخلفية، تقول HSBC إن "نتوقع أن يقدم البنك المركزي الأوروبي (ECB) الآن رفعًا آخر لأسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول".
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
