الفرنك السويسري يحافظ على مكاسبه عقب بيانات أسعار المنتجين وأسعار الواردات المحلية
- انخفضت أسعار المنتجين وأسعار الواردات بنسبة 2.1٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز، مما أدى إلى تمديد سلسلة انكماشية استمرت ثلاث سنوات.
- عززت بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي الأضعف التوقعات بموقف أكثر تيسيرًا من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما ضغط على الدولار الأمريكي.
- قد توفر تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران واحتمال فرض حصار على صادرات النفط دعمًا للدولار الأمريكي كملاذ آمن.
يتراجع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF بعد ثلاثة أيام من المكاسب، ويتداول حول 0.8130 خلال الساعات الأوروبية يوم الخميس. ويحافظ الزوج على خسائره مع بقاء الفرنك السويسري (CHF) أقوى بعد صدور بيانات أسعار المنتجين وأسعار الواردات السويسرية لشهر يوليو/تموز.
انخفضت أسعار المنتجين وأسعار الواردات السويسرية بنسبة 2.1٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز، موافقةً وتيرة الشهر السابق وممددةً اتجاهًا انكماشيًا استمر لأكثر من ثلاث سنوات. وعلى أساس شهري، تراجعت الأسعار بنسبة 0.1٪ بعد انخفاض بنسبة 0.3٪ في يونيو/حزيران، مسجلةً ثالث انخفاض شهري على التوالي مدفوعًا بشكل رئيسي بانخفاض تكاليف المنتجات المرتبطة بالنفط.
يشدد محللو OCBC على أن خلفية التضخم لا تزال داعمة لضعف الفرنك السويسري، مشيرين إلى أن "مخاطر التضخم على المدى القريب لا تزال محدودة." ويقرون بأن "الانخفاض الأخير للفرنك السويسري قد يرفع التضخم المستورد في نهاية المطاف،" لكنهم يؤكدون أن "الأثر من غير المرجح أن يُشعر به قبل ربعين آخرين على الأقل." وفي الوقت نفسه، يشيرون إلى أن "التضخم المحلي لا يزال ضعيفًا وأقل من منتصف نطاق استقرار الأسعار 0-2٪ الذي يستهدفه البنك الوطني السويسري SNB،" مما يعزز مبررات تبني موقف حذر في السياسة واستمرار ضعف الفرنك السويسري على المدى القريب.
في غضون ذلك، يواجه الدولار الأمريكي (USD) صعوبة وسط تغير توقعات أسعار الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عقب تقارير التضخم الأضعف. فقد تراجع مؤشر أسعار المستهلك CPI الرئيسي لشهر يوليو/تموز إلى 3.4٪ على أساس سنوي، بينما تباطأ مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي إلى 2.5٪، موافقًا لتوقعات السوق. وقد عزز هذا التباطؤ في التضخم توقعات السوق بموقف أكثر تيسيرًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي، حيث تُظهر أداة CME FedWatch أن احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول انخفض إلى نحو 36٪، من 48٪ قبل يوم واحد.
ومع ذلك، قد يستعيد الدولار الأمريكي بعض مكاسبه بسبب تصاعد المخاطر الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران. فقد أدى تعثر التقدم الدبلوماسي والإجراءات الأمريكية التصعيدية—مثل التهديد بفرض عقوبات أوسع واحتمال فرض حصار بحري على صادرات النفط الإيرانية—إلى زيادة حالة عدم اليقين في السوق، مدفوعة أيضًا بادعاء الرئيس دونالد ترامب بـ"السيطرة الكاملة" على الممر المائي الاستراتيجي.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
