الفرنك السويسري يحقق مكاسب مقابل الدولار الأمريكي بعد تراجع مفاجئ في بيانات الوظائف الأمريكية
- انخفاض زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF مع ضغط بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية المخيبة للآمال على الدولار الأمريكي.
- تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد تقرير الوظائف، مما يحول الانتباه إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI الأسبوع المقبل.
- الطلب على صفقات الكاري تريد وسياسة البنك الوطني السويسري SNB ذات سعر الفائدة الصفري يبقيان الفرنك السويسري تحت الضغط.
يتراجع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF يوم الجمعة، مبددا معظم مكاسب اليوم السابق مع ضعف الدولار الأمريكي (USD) عقب مفاجأة هبوطية في تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 0.8080، منخفضا بنسبة 0.53٪ خلال اليوم.
فقد الاقتصاد الأمريكي 23 ألف وظيفة في يوليو/تموز، رغم أن الاقتصاديين كانوا يتوقعون زيادة قدرها 80 ألفا. كما جرى تعديل مكسب الوظائف في يونيو/حزيران بالخفض إلى 20 ألفا من 57 ألفا المعلن عنها سابقا. ومع ذلك، تراجع معدل البطالة إلى 4.1٪ من 4.2٪.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الخضراء مقابل ست عملات رئيسية، حول 99.60، منخفضا بنحو 0.33٪ خلال اليوم، بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 99.41.
وفي تعليقه على التقرير، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين إن بيانات الوظائف كانت "أقرب إلى التوظيف المنخفض والتسريح المنخفض" و"متسقة جدا مع قطاع في حالة توازن ضعيف." كما شدد على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي "سيوصل التضخم إلى 2٪."
وعقب البيانات، تراجعت احتمالية رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في اجتماع سبتمبر/أيلول إلى نحو 42٪ من 54٪ مباشرة قبل صدور التقرير، وفقا لأداة CME FedWatch. وقد تكون هناك حاجة إلى قراءة أكثر برودة للتضخم لدفع توقعات رفع أسعار الفائدة إلى مزيد من الانخفاض، لذا يتطلع المتداولون الآن إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الأسبوع المقبل.
وعلى الرغم من مكاسب يوم الجمعة مقابل الدولار الأمريكي، فإن التوقعات الأوسع للفرنك السويسري لا تزال ضعيفة. ويشير محللون في OCBC إلى أن الفرنك السويسري (CHF) "لا يزال تحت الضغط مع نمو الطلب على تمويل صفقات الكاري تريد ويبدو أن البنك الوطني السويسري مرتاح لعملة أضعف." ويلاحظون أن "ضغوط تمويل صفقات الكاري تريد تواصل الضغط على الفرنك السويسري، في حين أن تدخل الين الياباني الأخير قد يكون عزز أكثر دور الفرنك السويسري كعملة التمويل المفضلة في السوق."
ومع "بقاء التضخم منخفضا ومن المرجح أن تظل أسعار الفائدة عند الصفر," تتوقع OCBC أن "يستمر ضعف الفرنك السويسري حتى نهاية العام," مضيفة أنه، نتيجة لهذه الديناميكيات، "يعد الفرنك السويسري أسوأ عملات مجموعة العشر أداءً مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن في الربع الثالث من 2026."
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
