الليرة التركية: ارتفاع توقعات التضخم يضغط على TRY – كومرتس بنك
يشير تاتها غوش من كومرتس بنك إلى أن توقعات التضخم القائمة على السوق في تركيا لعام 2026 ولأجل 12 شهرًا قادمة قد ارتفعت مجددًا، مما يقوض الثقة في تراجع التضخم. ويرى المشاركون في الاستطلاع أن البنك المركزي لجمهورية تركيا (CBRT) سيُبقي أسعار الفائدة عند 37% هذا الأسبوع ثم يخفضها إلى 34.7% بحلول نهاية العام، وهي تركيبة يراها سلبية لليرة بالنظر إلى التضخم الشهري الأساسي القريب من 2% وتوقعات أعلى لسعر صرف الدولار/الليرة USD/TRY بنهاية 2026.
يُنظر إلى موقف CBRT على أنه سلبي لليرة
"أصدر البنك المركزي التركي (CBRT) أحدث استطلاع له للمشاركين في السوق أمس، ولم تكن الرسالة مشجعة. فقد ارتفع توقع مؤشر أسعار المستهلكين CPI لنهاية 2026 إلى 29.2٪ على أساس سنوي في يوليو من 29.1٪ على أساس سنوي في يونيو، مواصلا الارتفاع المستمر منذ بداية العام. كما ارتفع توقع 12 شهرًا قادمة إلى 23.95%، بينما تراجع فقط توقع 24 شهرًا إلى 17.8% (نعتبر هذا الأخير توقعًا نظريًا يميل إلى العودة إلى المتوسط ببطء، مع ارتباط ضئيل بالواقع الحالي)."
"النقطة المهمة هي أن التوقعات القريبة الأجل بدأت ترتفع مجددًا. ولم يقتصر ذلك على الفترة التي أعقبت حرب إيران فقط. وهذا يعني أن السوق لا تتبنى الرسالة التي يعلنها صانعو السياسة بأن تراجع التضخم يسير بطريقة مقنعة بما يكفي."
"كما يعني أيضًا أن الصدمات الجديدة - سواء من النفط أو الليرة أو السياسة الداخلية - تنعكس في التوقعات بدلًا من تجاهلها."
"وتروي توقعات أسعار الفائدة أيضًا قصة غير مريحة. إذ يتوقع المشاركون أن يُبقي CBRT سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 37.0% في اجتماع الفائدة هذا الأسبوع، ثم يخفضه إلى 34.7% بحلول نهاية العام (والرقم الغريب ناتج عن متوسطات الاستطلاع). وسيكون هذا بالضبط المزيج الخاطئ لليرة إذا ظل زخم التضخم الأساسي قريبًا من 2٪ شهريًا، كما نعتقد أنه سيحدث."
"كما رفع الاستطلاع نفسه توقع سعر صرف الدولار/الليرة USD/TRY لنهاية 2026 إلى 51.55. لكننا نخشى أن ينتهي به الأمر إلى مستوى أعلى."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
