البيزو المكسيكي: مخاطر USMCA وموقف بانكسيو – سوسيتيه جنرال
يناقش المحللان في مجموعة سوسيتيه جنرال ديف آشيش وبريندان ماكينا كيف من المرجح أن يؤدي استمرار حالة عدم اليقين بشأن مراجعة اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) إلى إطالة مخاطر السياسة على المكسيك والضغط على النمو والنفقات الرأسمالية. ويشيران إلى أن ميل بانكسو للتيسير وسلطة شراء السندات الجديدة يتقاطعان مع توصيتهما الحالية بالتداول القصير على زوج يورو/بيزو EUR/MXN ومركز استقبال سعر الفائدة لمدة عامين، والتي يحتفظان بها دون تغيير في الوقت الحالي.
ثبات مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن USMCA
“ستتم مراجعة الأول من يوليو، لكنها من المرجح أن تكون نقطة انطلاق فقط، دون اتخاذ قرار فوري؛ والنتيجة الأكثر احتمالًا هي الانتقال إلى مراجعات سنوية، مما يطيل حالة عدم اليقين في السياسة.”
“تظل صادرات المكسيك قوية، مدعومة بالطلب الأمريكي وتحولات سلاسل التوريد، لكن الاستثمار وتوسيع الطاقة الإنتاجية متأخران، مما يترك الاستغلال ضيقًا ويرفع مخاطر التضخم.”
“ستستمر حالة عدم اليقين المتعلقة بـ USMCA في الضغط على النمو والنفقات الرأسمالية، مما يحافظ على ميل بانكسو للتيسير؛ ومع ذلك، قد يؤدي مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشدد إلى زيادة تقلبات سوق الصرف ويحد من مرونة السياسة.”
“ربما تكون حالة عدم اليقين المتعلقة بـ USMCA هي القوة الأساسية التي دفعت إلى منح بانكسو سلطة جديدة لشراء السندات.”
“لا نرى أن قدرة بانكسو المحسنة على شراء السندات تعطل توصيتنا الحالية بالتداول القصير على زوج يورو/بيزو EUR/MXN أو مركز استقبال سعر الفائدة لمدة عامين، لكننا سنراقب ما إذا كانت مشتريات السندات ستتطور في المستقبل.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
