الين الياباني: مخاطر التدخل ترتفع – ING
يشير كريس تورنر من ING إلى أن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY قد اخترق أعلى مستوياته في عام 2024 بالقرب من 162، ليصل إلى مستويات لم تُرَ منذ الثمانينيات، مع تركيز المتداولين على احتمال تحرك بنك اليابان (BoJ). يسلط تورنر الضوء على أنماط التدخل المتجمعة، توقيت العطلات، قيود احتياطيات العملات الأجنبية، مخاوف تصنيف نظام صندوق النقد الدولي (IMF)، وارتفاع الدولار الأمريكي (USD) المدفوع أساسياً الذي يحد من مدى الدعم الذي يمكن أن يتلقاه الين الياباني (JPY).
توقيت بنك اليابان، الاحتياطيات ووضع صندوق النقد الدولي
«بعد أن باع بنك اليابان أكثر من 70 مليار دولار في أواخر أبريل/نيسان وأوائل مايو/أيار عند مستويات تزيد قليلاً عن 160، من المتوقع على نطاق واسع أن يتدخل البنك مرة أخرى خلال الأيام والأسابيع القادمة. وقد أوضح المسؤولون اليابانيون أن ضعف الين يشكل تهديدًا لتكاليف الواردات وأزمة تكاليف المعيشة في اليابان، والتي كانت موضوعًا رئيسيًا للناخبين. حاليًا، يتم معالجة تلك المخاوف المتعلقة بتكاليف المعيشة من خلال الإعانات الحكومية، والتي بدورها تثير بعض القلق في سوق السندات.»
«من حيث التوقيت الفوري، نشتبه في أن بنك اليابان قد يمتنع عن التدخل قبيل مخاطر أحداث إيجابية للدولار مثل تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش غدًا وإصدار تقرير الوظائف الأمريكي لشهر يونيو يوم الخميس. وهذا يجعل عطلة الرابع من يوليو في الولايات المتحدة يوم الجمعة نافذة محتملة للتدخل.»
«عدم ظهور تدخل من بنك اليابان هذا الأسبوع سيعزز احتمال الانتظار حتى 16-17 يوليو، قبل عطلة اليابان العامة التالية، يوم البحرية في 20 يوليو. كان هذا هو سيناريو عام 2024. إذا انتظر بنك اليابان حتى أواخر يوليو وبقيت بيانات الولايات المتحدة وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي متشددة، فقد يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY حول 164-165 بحلول ذلك الوقت.»
«احتياطيات العملات الأجنبية هي موارد محدودة وتُستخدم فترات البيع بحذر. حاليًا، تمتلك اليابان ما يقرب من 1.1 تريليون دولار في احتياطيات العملات الأجنبية. كان أدنى مستوى هذا العقد حوالي 1.07 تريليون دولار، لكننا نشك في أن مستوى 1 تريليون دولار يمثل حاجزًا نفسيًا.»
«في الوقت نفسه، نعتقد أن اليابانيين يلاحظون نظام تصنيف صندوق النقد الدولي (IMF) لأسعار الصرف 'العائمة بحرية' ولن يرغبوا في فقدان تلك المكانة. قد يؤدي التدخل في أكثر من ثلاث مناسبات خلال فترة ستة أشهر إلى تخفيض تصنيف نظام العملة اليابانية إلى مجرد 'عائم'. يعرف صندوق النقد الدولي 'المناسبة' للتدخل بأنها تستمر لمدة لا تزيد عن ثلاثة أيام عمل.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
