دببة الين الياباني يتحلون بالحذر وسط مخاوف من تدخل وتراجع محدود للدولار الأمريكي
- يتداول زوج الدولار الأمريكي/ين ياباني USD/JPY بتحيز سلبي معتدل ويتأثر بمجموعة من العوامل.
- تخفف المخاوف التضخمية من رهانات رفع معدلات الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وتدفع إلى جني بعض الأرباح في الدولار الأمريكي.
- تقدم مخاوف التدخل دعمًا للين الياباني JPY وتضغط على الزوج قبل صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي PCE.
يتراجع زوج الدولار الأمريكي/ين ياباني USD/JPY خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، وإن كان يفتقر إلى البيع اللاحق ويجد دعماً قبل مستوى 161.50. ومع ذلك، تظل الأسعار الفورية ضمن مسافة قريبة من أعلى مستوى خلال 40 عامًا مع ترقب المتداولين لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي PCE للحصول على زخم جديد.
ستحدد بيانات التضخم الحاسمة مسار سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، والتي بدورها ستلعب دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميكيات سعر الدولار الأمريكي USD وتحديد الخطوة التالية في التحرك الاتجاهي لزوج الدولار الأمريكي/ين ياباني USD/JPY. في الوقت نفسه، خفّض الانخفاض الأخير في أسعار النفط الخام المخاوف التضخمية، مما دفع المتداولين إلى تقليص رهاناتهم على زيادات معدلات الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. وهذا بدوره يحفز تراجعًا معتدلاً في الدولار الأمريكي USD من أعلى مستوياته منذ مايو 2025، التي لامسها يوم الأربعاء، ويعمل كرياح معاكسة لزوج الدولار الأمريكي/ين ياباني USD/JPY.
بعيدًا عن ذلك، تقدم التكهنات المتزايدة بشأن تدخل مشترك بين الولايات المتحدة واليابان بعض الدعم للين الياباني JPY وتحد من ارتفاع زوج العملات. في الواقع، اتفق وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما ووزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت على اتخاذ خطوات بشأن العملات إذا لزم الأمر. كما قال كبير أمناء مجلس الوزراء الياباني مينورو كيهارا يوم الثلاثاء إنه سيتخذ الإجراءات المناسبة ضد تحركات أسعار الصرف إذا دعت الحاجة. هذا، إلى جانب تشدد بنك اليابان BoJ، يوفر بعض الراحة لثيران الين الياباني JPY.
في الواقع، أظهر ملخص الآراء من اجتماع بنك اليابان BoJ في يونيو أن صانعي السياسة ناقشوا مخاطر التضخم المتزايدة، مع دعوة بعضهم إلى تسريع زيادات معدلات الفائدة لرفع تكاليف الاقتراض إلى مستويات قريبة من المستوى المحايد للاقتصاد. علاوة على ذلك، قال عضو مجلس إدارة بنك اليابان BoJ ناوكي تامورا في وقت سابق اليوم إنه من المهم دفع معدل السياسة النقدية أقرب إلى المستوى المحايد، الذي يبلغ حوالي 2%. ومع ذلك، لا يزال هذا أقل من معدل الهدف للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 3.5٪ إلى 3.75٪، مما يحافظ على ديناميكيات تجارة المناقلة بالين الياباني JPY ويساعد في الحد من الهبوط لزوج الدولار الأمريكي/ين ياباني USD/JPY.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
